Złoto odbiło w kierunku 4 200 USD za uncję trojańską, odrabiając ok. 200 USD w dwa dni i zmierzając do pierwszego tygodniowego wzrostu od pięciu tygodni, po gwałtownym spadku w II kwartale. Metal stracił 14% w II kw., co było najsilniejszym kwartalnym tąpnięciem od 13 lat, a w całym pierwszym półroczu był niżej o nieco ponad 7%. Zwyżka nastąpiła po słabszych danych z amerykańskiego rynku pracy i łagodniejszych oczekiwaniach dotyczących podwyżek stóp procentowych, choć ruch w górę rozpoczął się jeszcze przed publikacją danych.
Carsten Fritsch z Commerzbanku określił odbicie jako ruch korekcyjny po wcześniejszym spadku, który wykraczał poza to, co dałoby się wytłumaczyć wyłącznie zmianą oczekiwań dotyczących stóp procentowych. Zauważył też, że zejścia poniżej 4 000 USD zwykle są krótkotrwałe, co może wskazywać na proces formowania dołka. Niezależnie od tego wydawca poinformował, że artykuł został przygotowany przy użyciu narzędzia sztucznej inteligencji i sprawdzony przez redaktora.
Ostatnie czynniki i nastroje rynkowe
Widzimy, że złoto odrabia straty w kierunku 4 200 USD za uncję — to mile widziane odbicie po brutalnym II kwartale. Ruch ten wygląda na korektę po przesadzonej wyprzedaży, a niekoniecznie początek nowej hossy. Impulsem był najnowszy czerwcowy raport z rynku pracy, który pokazał, że wskaźnik Non-Farm Payrolls wzrósł jedynie o 150 tys. miejsc pracy wobec oczekiwań na poziomie 220 tys.
Słabsze dane z rynku pracy bezpośrednio wpłynęły na oczekiwania dotyczące stóp procentowych w nadchodzących tygodniach. Zgodnie z CME FedWatch Tool, rynkowo implikowane prawdopodobieństwo podwyżki stóp na lipcowym posiedzeniu Fed spadło z ponad 75% do zaledwie 40%. Dopóki oczekiwania na agresywne podwyżki stóp pozostają stłumione, widzimy ograniczoną przestrzeń do spadków cen złota.
Z naszej perspektywy powtarzające się i krótkotrwałe zejścia poniżej poziomu 4 000 USD sugerują, że tworzy się solidna podstawa. Ten poziom przyciąga silny popyt, co wskazuje, że rynek znajduje się w procesie formowania dołka. Nie oczekujemy dalszych istotnych spadków cen, o ile nowe dane nie zmuszą Rezerwy Federalnej do ponownego przyjęcia bardziej jastrzębiego nastawienia.
Spadek o 14% w ujęciu kwartalnym był najgorszy od II kwartału 2013 r., który również był napędzany obawami o zmianę polityki Fed. Podobnie jak wtedy, poprzedzający spadek cen był większy, niż mogłyby uzasadniać wyłącznie ruchy stóp procentowych. To sugeruje, że znaczna część panicznej wyprzedaży jest już za nami.
Strategie tradingowe i zarządzanie ryzykiem
W tej sytuacji uważamy, że sprzedaż zmienności może być rozsądną strategią. Wraz ze stabilizacją cen, zmienność implikowana na opcjach na złoto — podwyższona w trakcie wyprzedaży — prawdopodobnie będzie spadać. Rozważamy sprzedaż zabezpieczonych gotówką opcji put z cenami wykonania poniżej poziomu wsparcia 4 000 USD na sierpniową serię, aby inkasować premię.
Dla tych, którzy chcą zająć pozycję pod umiarkowane odbicie, atrakcyjne są strategie o z góry zdefiniowanym ryzyku, takie jak bull call spread. Można rozważyć zakup opcji call z ceną wykonania 4 150 USD i jednoczesną sprzedaż opcji call z ceną wykonania 4 300 USD dla sierpniowego terminu wygaśnięcia. Takie podejście pozwala zarabiać na powolnym przesuwaniu się rynku w górę, jednocześnie ograniczając zarówno potencjalny zysk, jak i ryzyko.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
