Złoto odbija od tygodniowego minimum, gdy słabszy dolar i rozczarowujące dane z USA ograniczają oczekiwania na podwyżkę stóp przez Fed

by VT Markets
/
Aug 14, 2026

Złoto odbiło w piątek po spadku do tygodniowego dołka na poziomie 4 311 USD, by później notować okolice 4 372 USD, gdy dolar amerykański osłabł, a oczekiwania na bliską podwyżkę stóp procentowych Fed zmalały. Ruch ten pozostawił XAU/USD poniżej czwartkowego, dwumiesięcznego szczytu 4 449 USD. Dane z USA wzmocniły narrację o schładzaniu wzrostu: sprzedaż detaliczna w lipcu spadła o 0,6% m/m wobec prognoz wzrostu o 0,1%, po zwyżce o 0,2% w czerwcu. Wcześniejsze odczyty także wskazywały na słabnięcie presji cenowej — CPI i PPI wyhamowały, lipcowe NFP wypadły poniżej oczekiwań, a dane za poprzednie miesiące zrewidowano w dół.

Rentowności krótkoterminowych obligacji skarbowych spadły, a indeks dolara (DXY) utrzymał się poniżej 100 pkt; rynek ograniczył wycenę podwyżki we wrześniu i — według narzędzia CME FedWatch — przypisał ok. 70% prawdopodobieństwa utrzymaniu stóp bez zmian w tym terminie. Inflacja pozostaje jednak powyżej celu Fed na poziomie 2%, a ceny ropy są wysokie w warunkach niepewności dotyczącej ponownego otwarcia Cieśniny Ormuz, co utrzymuje rentowności dłuższego końca krzywej na podwyższonych poziomach i pozostawia pole do przyszłego zacieśniania. Z technicznego punktu widzenia złoto ma trudności z trwałym wybiciem ponad 100-dniową SMA przy 4 386 USD, podczas gdy wsparcie zapewnia 20-dniowa SMA przy 4 173 USD; RSI jest blisko 62, a MACD pozostaje dodatni. Opór sięga górnego ograniczenia wstęg Bollingera przy 4 455 USD, natomiast niżej kluczowe poziomy to 4 000 USD oraz dolne pasmo w okolicach 3 891 USD.

Czynniki makro i kontekst historyczny

Obserwujemy dziś stabilizację złota w okolicach 4 372 USD, po odbiciu od tygodniowego minimum 4 311 USD, gdy słabe dane makro z USA obniżyły oczekiwania na podwyżki stóp. Ostatni spadek sprzedaży detalicznej w lipcu o 0,6% oraz chłodniejszy rynek pracy zepchnęły indeks dolara poniżej kluczowego poziomu 100. Ta zmiana w otoczeniu makro skłoniła uczestników rynku do wyceny ok. 70% szans na utrzymanie stóp przez Rezerwę Federalną bez zmian we wrześniu.

Historycznie złoto radzi sobie wyjątkowo dobrze, gdy realne rentowności spadają, a dolar słabnie — podobnie jak podczas silnych fal hossy w okresach szoków inflacyjnych pod koniec lat 70. oraz w 2022 r. Dziś, przy notowaniach złota wyraźnie powyżej historycznej średniej z 2024 r. wynoszącej ok. 2 300 USD, metal pozostaje kluczowym zabezpieczeniem przed współczesnymi ryzykami geopolitycznymi, takimi jak trwające napięcia wokół Cieśniny Ormuz. Uważamy, że to otoczenie makro może tworzyć w najbliższych tygodniach atrakcyjne układy transakcyjne dla inwestorów na instrumentach pochodnych.

Ustawienia transakcyjne i czynniki ryzyka

Dla inwestorów grających na wzrosty kluczowy będzie najbliższy opór na 100-dniowej prostej średniej kroczącej (SMA) przy 4 386 USD. Zdecydowane wybicie ponad ten poziom, z kontynuacją w kierunku górnej wstęgi Bollingera przy 4 455 USD, byłoby sygnałem silnego popytu. W takim scenariuszu rekomendujemy zakup opcji call out-of-the-money lub zajęcie długich pozycji na kontraktach terminowych, aby wykorzystać impet wzrostowy.

Jednocześnie należy zachować ostrożność: utrzymujące się ryzyko inflacyjne wynikające z wysokich cen ropy może nadal skłaniać Fed do przyszłych podwyżek stóp i ograniczać potencjał wzrostowy złota. Jeśli metal nie zdoła trwale sforsować bariery 4 386 USD, warto przygotować się na korektę w kierunku 20-dniowej SMA przy 4 173 USD. Aby rozegrać taki scenariusz spadkowy, można wykorzystać strategie typu bear put spread, chroniąc kapitał przy jednoczesnym celowaniu w psychologiczne wsparcie 4 000 USD.

Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.

see more

Back To Top
server

Witaj 👋

Jak mogę ci pomóc?

Jesteśmy tutaj, aby Ci pomóc

Czat z nami

Rozpocznij rozmowę na żywo przez...

  • Telegram
    hold Wstrzymane
  • Już wkrótce...

Witaj 👋

Jak mogę ci pomóc?

telegram

Zeskanuj kod QR telefonem, aby rozpocząć czat z nami, lub kliknij tutaj.

Nie masz zainstalowanej aplikacji Telegram ani wersji Desktop? Skorzystaj z Telegram Web .

QR code