Złoto (XAU/USD) notowało umiarkowane spadki podczas handlu w Azji, utrzymując się poniżej 4500 USD po tym, jak wcześniej w czwartek dotknęło najwyższego poziomu od początku czerwca. Umocnienie dolara amerykańskiego nastąpiło po wcześniejszym spadku do 3-miesięcznego minimum, po jastrzębich minutkach z posiedzenia FOMC, co sprzyjało realizacji zysków, natomiast niższe rentowności obligacji USA pomogły ograniczyć skalę zniżki kruszcu. Protokół z posiedzenia z 28–29 lipca pokazał, że przedstawiciele Rezerwy Federalnej uznali, iż stopy procentowe mogą wkrótce wymagać podwyżki, jeśli postęp w hamowaniu inflacji nie ulegnie poprawie; ostatnie dane z lipca wskazały na umiarkowane miesięczne wzrosty cen, jednak inflacja wciąż pozostaje powyżej celu Fed wynoszącego 2%. Rynki nadal wyceniają co najmniej jedną podwyżkę stóp Fed w 2026 r., a ryzyka inflacyjne powiązane z cenami ropy — związane z Bliskim Wschodem i impasem na linii USA–Iran — dodatkowo wspierają USD.
Waszyngton zwiększył presję na Teheran, a prezydent Donald Trump zagroził „najbardziej miażdżącą operacją gospodarczą” oraz sankcjami wobec krajów pomagających Iranowi omijać restrykcje, podczas gdy utrzymuje się impas wokół Cieśniny Ormuz i wciąż obecna jest premia za ryzyko wojenne. Departament Skarbu USA podjął też działania wspierające rynek obligacji, zapowiadając co najmniej podwojenie skupu zwrotnego długoterminowych papierów od września, co zepchnęło rentowność 30-letnich obligacji w dół z najwyższego poziomu od czerwca 2007 r. Z technicznego punktu widzenia XAU/USD napotkał opór w strefie 4510–4515 USD w pobliżu 200-dniowej średniej kroczącej (SMA) oraz zniesienia Fibonacciego 61,8%; RSI wynosi 65,17, a MACD pozostaje dodatni. Wsparcie wypada na 4404 USD, następnie 4295 USD i 4159 USD, natomiast po stronie wzrostowej kolejne poziomy to 4670 USD i 4869 USD.
Oczekiwania rynku w konsolidacji i rekomendacje transakcyjne
Wchodząc w końcówkę sierpnia 2026 r., uważamy, że traderzy rynku instrumentów pochodnych powinni przygotować się na konsolidację cen złota w przedziale wahań, gdy notowania stabilizują się tuż poniżej 4500 USD. Połączenie jastrzębiego nastawienia Rezerwy Federalnej oraz narastających napięć geopolitycznych na Bliskim Wschodzie zapewnia solidne wsparcie dla dolara, co ogranicza krótkoterminowy potencjał wzrostowy złota. Rekomendujemy rozważanie krótkoterminowych okazji do sprzedaży, jeśli złoto będzie miało trudności z wybiciem kluczowej strefy oporu 4510–4515 USD.
Wsparcie ze strony rynku długu i strategie opcyjne na zmienność
Z drugiej strony nie można ignorować czynników wspierających płynących z rynku długu, zwłaszcza w kontekście zbliżającego się zastrzyku płynności ze strony Departamentu Skarbu USA. Ponieważ rząd zamierza podwoić operacje skupu zwrotnego długoterminowego długu od września, oczekujemy presji spadkowej na rentowności, co historycznie sprzyja aktywom nieoferującym dochodu odsetkowego. Traderzy powinni rozważyć budowanie długich pozycji przy korekcyjnych spadkach w kierunku solidnego wsparcia na 4404 USD.
Najnowsze dane makroekonomiczne pokazują, że ryzyka związane z inflacją bazową pozostają uporczywe, co podtrzymuje rynkową wycenę wysokiego prawdopodobieństwa podwyżki stóp przez Fed. Historycznie złoto sprawdzało się jako skuteczna bezpieczna przystań w okresach obaw o kryzys energetyczny, podobnych do obecnych napięć wokół Cieśniny Ormuz. Sugerujemy wykorzystanie strategii opcyjnych — takich jak straddle — aby skorzystać z oczekiwanych gwałtownych wahań cen w miarę napływu nagłówków geopolitycznych oraz działań Departamentu Skarbu.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
