Złoto osłabiło się na początku tygodnia, ponieważ rosnące rentowności amerykańskich obligacji skarbowych oraz wyższe ceny ropy wzmocniły oczekiwania na bardziej restrykcyjną politykę Rezerwy Federalnej. Nastąpiło to po ponownym wzroście napięć na Bliskim Wschodzie, obejmującym ataki USA na trzy tankowce z ropą powiązane z Iranem oraz działania Iranu wymierzone w trzy jednostki powiązane z USA oraz trzy tankowce w Cieśninie Ormuz. Po spadku o ponad 1% we wtorek kruszec odbił w środę, ale wzrosty zostały ograniczone, gdy Departament Skarbu USA poinformował, że odkupi do 6 mld USD długu o terminie zapadalności 10–20 lat, co pomogło podnieść rentowność 10-latek do najwyższego poziomu od listopada 2023 r. Czwartkowe dane utrzymały presję: wskaźnik PPI (headline) wzrósł w sierpniu o 5,4% r/r wobec 4,8% w lipcu i konsensusu 5,3%, podczas gdy WTI po raz pierwszy od końca maja przebiła 100 USD za baryłkę; CME FedWatch wycenił następnie prawdopodobieństwo wrześniowej podwyżki o 25 pb na 70%, rentowność 10-latek zbliżała się do 5%, a złoto ponownie spadło poniżej 4 400 USD.
Uwaga rynku przenosi się teraz na dwudniowe posiedzenie Fed w środę, wraz z publikacją SEP i wykresu dot-plot; czerwcowe projekcje wskazywały na podwyżkę o 25 pb w 2026 r., a następnie obniżki o 25 pb w latach 2027 i 2028. Złoto ustabilizowało się pod koniec tygodnia, gdy CPI pozostał bez zmian na poziomie 3,4% w sierpniu, a inflacja bazowa CPI spadła do 2,4% z 2,5%. Poziomy techniczne obejmują opór na 4 510–4 535 USD oraz 4 675–4 700 USD, a wsparcie na 4 330–4 295 USD, 4 270 USD i 4 200 USD; RSI znajduje się w pobliżu 50, a cena pozostaje powyżej 100-dniowej średniej kroczącej (SMA). Według danych World Gold Council banki centralne dodały w 2022 r. 1 136 ton złota o wartości około 70 mld USD.
Strategie handlu instrumentami pochodnymi przed posiedzeniem Fed
Zalecamy, aby traderzy instrumentów pochodnych przygotowali się na podwyższoną zmienność i unikali utrzymywania dużych, niezabezpieczonych pozycji kierunkowych przed kluczowym posiedzeniem Rezerwy Federalnej w przyszłym tygodniu. Przy wycenianym przez rynek 70% prawdopodobieństwie podwyżki stóp o 25 pb gwałtowne wahania cen są bardzo prawdopodobne. Zastosowanie strategii opcyjnych, takich jak długa strategia straddle, może pomóc wykorzystać te dynamiczne ruchy niezależnie od kierunku wybicia.
Musimy uważnie monitorować rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA, która niedawno wzrosła do 4,96% po silniejszych od oczekiwań danych o inflacji PPI w sierpniu na poziomie 5,4%. Historycznie, gdy rentowności zbliżają się do progu 5%, wywierają silną presję na aktywa niedochodowe, takie jak złoto, które obecnie ma trudność z utrzymaniem poziomu 4 400 USD. Jeśli Fed przedstawi jastrzębie projekcje na 2027 r., oczekujemy dalszego umocnienia dolara amerykańskiego, co potencjalnie może zepchnąć złoto w kierunku kluczowych poziomów wsparcia.
Kluczowe poziomy techniczne i długoterminowe możliwości
Dla traderów opcji i kontraktów futures sugerujemy ustawienie kluczowych poziomów aktywacji zleceń w pobliżu wyznaczonych stref wsparcia i oporu. Po stronie spadkowej powinniśmy obserwować zakres 4 330–4 295 USD, natomiast po stronie wzrostowej trwałe wybicie powyżej strefy oporu 4 510–4 535 USD może sygnalizować silną kontynuację trendu wzrostowego. Traderzy stosujący dźwignię powinni zacieśnić poziomy stop-loss, aby chronić kapitał przed nagłymi skokami w trakcie nadchodzącej konferencji prasowej Fed.
Pomimo krótkoterminowych ryzyk spadkowych uważamy, że długoterminowe fundamenty dla złota pozostają bardzo sprzyjające. Dane World Gold Council pokazują, że globalne zakupy banków centralnych w ostatnich latach konsekwentnie przekraczały 1 000 ton rocznie, ustanawiając historyczne „dno” dla tego metalu szlachetnego. Dlatego każdy spadek po posiedzeniu Fed w okolice 4 200 USD powinniśmy traktować jako atrakcyjną okazję do akumulacji dłuższych opcji call.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
