Złoto (XAU/USD) zniżkowało w poniedziałek podczas handlu w Azji do ok. 4060 USD, a przepływy były pod presją niepewności wokół rozmów USA–Iran oraz oczekiwań na jastrzębią Rezerwę Federalną. USA i Iran uzgodniły wstrzymanie ataków i mają spotkać się we wtorek w Dosze (Katar) — podał Axios — po wymianie ognia w rejonie Cieśniny Ormuz w ostatnich dniach. Rynki czekają teraz na czwartkową publikację raportu z amerykańskiego rynku pracy (Nonfarm Payrolls), która może nadać kierunek oczekiwaniom dotyczącym ścieżki stóp procentowych.
Napięcia pozostają istotnym czynnikiem: szef irańskiej dyplomacji stwierdził, że odpowiedzialność za Cieśninę Ormuz spoczywa na Teheranie, a irański urzędnik ostrzegł przed „napięciem i eskalacją”, jeśli ruch będzie omijał preferowaną przez Iran trasę. Oczekiwania dotyczące stóp również są mocne: według narzędzia CME FedWatch inwestorzy wyceniają niemal 59,7% prawdopodobieństwa podwyżki stóp już we wrześniu 2026 r., a ekonomiści prognozują wzrost zatrudnienia w czerwcu o 114 tys. przy stabilnej stopie bezrobocia na poziomie 4,3%. Trendy popytu na złoto pozostają podparte zakupami banków centralnych, które w 2022 r. dokupiły 1136 ton kruszcu o wartości ok. 70 mld USD — wynika z danych World Gold Council.
Zmienność napędzana geopolityką i zakładami na stopy Fed
Widzimy, że złoto doświadcza presji sprzedażowej w okolicach 4060 USD, będąc „pomiędzy” napięciami geopolitycznymi a perspektywą wyższych stóp procentowych. Nadchodzące na wtorek rozmowy USA–Iran oraz kluczowy czwartkowy raport z rynku pracy w USA zwiększają niepewność. Taki układ sugeruje, że należy przygotować się raczej na potencjalny skok zmienności niż na wyraźny, utrzymujący się trend w którąkolwiek stronę.
Rynek jest coraz bardziej przekonany, że Rezerwa Federalna podniesie stopy — narzędzie FedWatch CME pokazuje obecnie niemal 60% szans na podwyżkę do września. To prawdopodobieństwo wzrosło z nieco poniżej 50% w ubiegłym miesiącu, co wskazuje na wyraźną zmianę nastrojów. Czwartkowa prognoza dla Nonfarm Payrolls wynosi 114 tys.; jeśli się potwierdzi, będzie to wynik niższy od średniej 150 tys. z I kwartału 2026 r. i może nieco ostudzić zakłady na podwyżki.
Strategie opcyjne i długoterminowe wsparcie
Wobec tych istotnych wydarzeń uważamy, że najlepszym podejściem jest wykorzystanie opcji do rozegrania oczekiwanego ruchu ceny. Strategia długiego straddle (long straddle), polegająca na zakupie jednocześnie opcji call i put o tym samym kursie wykonania i tym samym terminie wygaśnięcia, dobrze pasuje do takiego otoczenia. Pozycja będzie zyskowna, jeśli złoto wykona silny ruch w dowolnym kierunku po napływie informacji będących katalizatorami w dalszej części tygodnia.
Dla inwestorów nastawionych spadkowo z uwagi na mocnego dolara amerykańskiego, który jest notowany w pobliżu sześciomiesięcznych maksimów, zakup opcji put daje możliwość zagrania na zejście poniżej psychologicznego poziomu 4000 USD przy z góry zdefiniowanym ryzyku. Z kolei opcje call można wykorzystać do spekulacji na wzrostowym wystrzale cen, jeśli napięcia w Cieśninie Ormuz niespodziewanie się nasilą. Odradzamy utrzymywanie dużych, niezabezpieczonych pozycji na kontraktach futures przez te wydarzenia.
Choć krótkoterminowy obraz pozostaje zamglony, zauważamy, że fundamentalne wsparcie dla złota pozostaje solidne. Dane World Gold Council za I kwartał 2026 r. potwierdziły, że banki centralne — zwłaszcza z rynków wschodzących — nadal były silnymi nabywcami. Ten konsekwentny popyt powinien tworzyć solidną długoterminową „podłogę” dla ceny, ograniczając ryzyko gwałtownego załamania.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
