Złoto wzrosło w piątek; XAU/USD handlowano w okolicach 4 170 USD, ok. 1,16% wyżej w ujęciu dziennym, ponieważ słabsze dane z amerykańskiego rynku pracy (Nonfarm Payrolls) ciążyły dolarowi i przesunęły w czasie oczekiwania co do kolejnego ruchu Rezerwy Federalnej. Indeks dolara (DXY) utrzymywał się w pobliżu 100,76, blisko dwu tygodniowych minimów, po tym jak USA dodały w czerwcu 57 tys. miejsc pracy wobec konsensusu 110 tys. Rynek przesunął wycenę podwyżki stóp z września na grudzień; narzędzie CME FedWatch pokazało spadek prawdopodobieństwa wrześniowej podwyżki do 53% z 63%, podczas gdy szanse na ruch w grudniu wyniosły 76,8%. To przeszacowanie pomogło złotu odbić od siedmiomiesięcznego dołka 3 949 USD osiągniętego we wtorek, przygotowując grunt pod pierwszy tygodniowy wzrost od pięciu tygodni.
Złoto utrzymuje się powyżej 4 000 USD po blisko 28% spadku od styczniowego szczytu w okolicach 5 600 USD, a tło makro pozostaje w centrum uwagi, gdy ceny ropy cofają się z poziomów związanych z ryzykiem wojny USA–Iran, a polityka pieniężna pozostaje restrykcyjna do czasu, aż inflacja zacznie zmierzać w stronę celu Fed na poziomie 2%. Popyt ze strony sektora oficjalnego nadal wspiera rynek: dane World Gold Council pokazują, że banki centralne zwiększyły w maju rezerwy netto o 41 ton, a badanie Central Bank Gold Reserves Survey 2026 wykazało, iż 89% respondentów oczekuje wzrostu globalnych rezerw w ciągu najbliższych 12 miesięcy, podczas gdy 45% planuje zwiększyć własne zasoby. Od strony technicznej XAU/USD ponownie testuje 20-dniową średnią kroczącą (SMA) w pobliżu 4 156 USD; górne pasmo Bollingera wypada ok. 4 371 USD, a dolne ok. 3 942 USD; RSI znajduje się w okolicach 47, a MACD pozostaje na dodatnim terytorium.
Krótkoterminowe okazje na złocie w miarę przesuwania się oczekiwań wobec Fed
W świetle słabego czerwcowego raportu z rynku pracy widzimy natychmiastową szansę na kontynuację odbicia na złocie. Odsuwanie w czasie przez rynek oczekiwań dotyczących podwyżki stóp Fed osłabia dolara amerykańskiego, co bezpośrednio wspiera ceny złota. Warto rozważyć krótkoterminowe strategie nastawione na wzrost, aby wykorzystać tę zmianę sentymentu.
W perspektywie najbliższych kilku tygodni rozważamy zakup opcji call ze strike’ami zbliżającymi się do poziomu oporu 4 371 USD. Kluczowym wsparciem pozostaje 20-dniowa średnia krocząca w okolicach 4 156 USD. Dopóki złoto utrzymuje się powyżej tego poziomu, najbardziej prawdopodobny kierunek pozostaje wzrostowy.
Tę krótkoterminową siłę wzmacnia bardzo silny popyt bazowy ze strony instytucji oficjalnych. W I kwartale tego roku banki centralne zwiększyły rezerwy aż o 290 ton, co oznacza najsilniejszy początek roku w historii. Taki konsekwentny popyt tworzy solidną podłogę pod rynkiem i zwiększa przekonanie do kupowania na spadkach.
Średnioterminowe ryzyka i strategie oparte na opcjach
Jednak w średnim terminie należy zachować ostrożność, ponieważ podwyżka stóp Fed została jedynie opóźniona, a nie anulowana. Pamiętamy, jak w 2023 r. rynek wielokrotnie wyceniał „pivot” Fed, który przez wiele miesięcy nie materializował się, karząc tych, którzy byli ustawieni zbyt gołębio. Prawdopodobieństwo podwyżki w grudniu nadal przekracza 75%, co będzie ograniczać potencjał wzrostowy złota w miarę zbliżania się tego terminu.
Spadek cen ropy pomaga obniżać inflację nagłówkową, ale główną troską Fed pozostaje inflacja bazowa. Nawet przy spadających cenach energii inflacja bazowa PCE pozostaje uparcie wysoka i ostatnio wyniosła 2,9%, wyraźnie powyżej celu 2%. To sprawia, że mało prawdopodobne jest, aby Fed w najbliższym czasie zasygnalizował wyraźny zwrot w stronę łagodniejszej polityki.
Dlatego naszą strategią będzie wykorzystanie opcji do zdefiniowania ryzyka w transakcjach nastawionych na wzrost. Możemy rozważyć zakup spreadów call, które skorzystają na ruchu w kierunku 4 371 USD, a jednocześnie zapewnią ochronę, jeśli rajd wygaśnie. Pozwala to uczestniczyć w obecnym odbiciu, przy jednoczesnym uznaniu, że istotne długoterminowe czynniki hamujące wciąż pozostają w grze.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
