Złoto wzrosło do dwumiesięcznego szczytu w pobliżu 4 450 USD po największym tygodniowym wzroście od stycznia w pierwszym tygodniu sierpnia, po czym cofnęło się i zakończyło tydzień zasadniczo bez większych zmian, w okolicach 4 400 USD. Ruchy cen kształtowały słabsze dane z USA oraz zmieniające się oczekiwania dotyczące ruchu Rezerwy Federalnej we wrześniu, podczas gdy konflikt na Bliskim Wschodzie pozostawał nierozstrzygnięty. Rynki zignorowały oficjalne komentarze na temat Iranu, ale uwaga przeniosła się na zakłócenia w Cieśninie Ormuz, gdzie we wtorek przepłynęło tylko osiem jednostek wobec średniej 120 sprzed wojny; niezależnie od tego EIA podniosła prognozę ceny WTI na 2026 r. do 80,88 USD za baryłkę z 76,26 USD.
Odczyty inflacji w USA utrzymywały dolara pod presją: CPI w lipcu spadł do 3,4% r/r z 3,5%, przy miesięcznym CPI na poziomie 0,1% po spadku o 0,4% miesiąc wcześniej, podczas gdy bazowy CPI wzrósł o 0,2%. Inflacja producencka wyhamowała do 4,7% z 5,5%, a według CME FedWatch prawdopodobieństwo podwyżki o 25 pb we wrześniu spadło poniżej 35% z ok. 45% tydzień wcześniej. Od strony technicznej dzienny RSI pozostaje powyżej 60, jednak złoto ma trudności z utrzymaniem się powyżej 100-dniowej SMA w pobliżu 4 390 USD; opór wypada na 4 450 USD oraz 4 500–4 505 USD, a wsparcia na 4 300–4 295 USD, 4 175–4 150 USD i 4 000 USD. Wskazywano również na zakupy banków centralnych na poziomie 1 136 ton o wartości ok. 70 mld USD w 2022 r.
Strategia tradingowa dla opcji oraz kluczowe poziomy wsparcia/oporu
Zalecamy traderom instrumentów pochodnych uważne koncentrowanie się na kluczowym przedziale 4 390–4 400 USD, który pokrywa się ze 100-dniową prostą średnią kroczącą. Jeśli złoto zdoła trwale umocnić się powyżej tego poziomu wsparcia, rekomendujemy zakup krótkoterminowych opcji call z celem na ostatni szczyt 4 450 USD. Z kolei wyraźne przebicie poniżej tego progu może stworzyć atrakcyjną okazję do zakupu opcji put z celem na kolejną strefę wsparcia w pobliżu 4 300 USD.
Uwarunkowania strukturalne i perspektywy rynkowe
Taka defensywna postawa ma sens, ponieważ popyt długoterminowy pozostaje wyjątkowo silny, wspierany przez globalne banki centralne, które w ostatnich latach kupowały rocznie ponad 1 030 ton złota w celu dywersyfikacji rezerw. Tymczasem trwający konflikt na Bliskim Wschodzie obniżył dzienną liczbę przepłynięć przez Cieśninę Ormuz ze średnio 120 do zaledwie ośmiu, co grozi wzrostem cen ropy. Wobec tych zagrożeń dla łańcuchów dostaw i potencjalnej inflacji napędzanej energią sugerujemy stosowanie strategii opartych na zmienności, takich jak straddle, przed publikacją przyszłotygodniowych danych S&P Global PMI.
Trzeba też uwzględnić zmieniające się oczekiwania wobec Rezerwy Federalnej, zwłaszcza że rynek wycenia obecnie prawdopodobieństwo wrześniowej podwyżki stóp na mniej niż 35%. Jeśli protokół z posiedzenia Fed potwierdzi, że decydenci niechętnie podnoszą stopy dalej, prawdopodobnie zobaczymy spadek rentowności obligacji skarbowych, co historycznie stanowi silny czynnik wspierający złoto nieprzynoszące odsetek. Traderzy mogą to wykorzystać, zajmując pozycje w byczych spreadach call, aby uchwycić potencjalne wybicie w kierunku kluczowego oporu na poziomie 4 500 USD.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
