Dane amerykańskiej agencji EIA (Energy Information Administration) za tydzień zakończony 19 czerwca pokazały, że zapasy ropy naftowej spadły o 6,088 mln baryłek. To wypada na tle rynkowych oczekiwań wskazujących na spadek o 5,1 mln baryłek.
Większy od prognoz spadek sugeruje bardziej napięty bilans ropy w analizowanym okresie. Publikacja dostarcza kolejnego, aktualnego punktu odniesienia dla krótkoterminowych warunków podaży i popytu na rynku ropy w USA.
Reakcja rynku i wskaźniki popytu
Postrzegamy większe od oczekiwań uszczuplenie zapasów ropy jako wyraźny sygnał prowzrostowy dla rynku. Sugeruje to, że popyt przewyższa podaż w większym stopniu, niż wyceniali analitycy. Wzmacnia to nasz pogląd, że rynek fizyczny będzie się zacieśniał wchodząc w lipiec.
Te dane o zapasach są spójne z prognozami silnego letniego sezonu wyjazdowego, który historycznie podnosi konsumpcję paliw od czerwca do sierpnia. Co więcej, najnowsze prognozy AAA dotyczące zbliżającego się długiego weekendu z okazji 4 lipca zakładają wzrost wolumenu podróży o 3,5% r/r, co wskazuje na utrzymujący się wysoki popyt na benzynę. Ta sezonowa siła powinna stanowić solidne wsparcie dla cen ropy.
Ograniczenia podaży i strategia inwestycyjna
Po stronie podaży zwracamy uwagę, że grupa OPEC+ niedawno ponownie potwierdziła utrzymanie obowiązujących limitów produkcji do końca III kwartału. Dodatkowo, niewielkie, ale uporczywe zakłócenia wydobycia w Nigerii ograniczyły w tym miesiącu podaż na globalnym rynku o szacunkowe 150 tys. baryłek dziennie. Czynniki te redukują potencjał krótkoterminowej „ulgi” po stronie podaży.
W tych warunkach pozycjonujemy się pod dalszą siłę rynku i traktujemy korekty jako okazje do zakupów. Rozważamy zwiększenie długich pozycji w kontraktach terminowych na WTI z terminami wygaśnięcia w sierpniu i wrześniu. Atrakcyjnie wyglądają również zakupy opcji call, ponieważ implikowana zmienność pozostaje na umiarkowanym poziomie 28%, co sugeruje, że opcje nie są jeszcze nadmiernie drogie mimo byczego nastawienia.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
