Zamówienia w amerykańskim przemyśle wzrosły w lipcu o 0,9% m/m, przewyższając rynkową prognozę na poziomie 0,6%. Odczyt wskazuje na umocnienie warunków popytowych w sektorze wytwarzającym dobra w analizowanym okresie.
Implikacje dla polityki pieniężnej i reakcje rynków
Skoro lipcowe zamówienia w przemyśle przebiły oczekiwania i wyniosły 0,9%, mamy wyraźny sygnał, że sektor przemysłowy utrzymuje dynamikę. Silny popyt sugeruje, że szerzej rozumiana gospodarka nie hamuje tak szybko, jak obawiały się niektóre scenariusze, co prawdopodobnie utrzyma presję na Rezerwę Federalną w kontekście kształtowania stóp procentowych. W konsekwencji należy liczyć się z tym, że kontrakty terminowe na stopy procentowe zaczną w najbliższych tygodniach wyceniać bardziej ostrożną ścieżkę polityki pieniężnej.
Historycznie, gdy zamówienia w przemyśle przekraczają prognozy o taką skalę, obserwujemy szybkie dostosowanie w górę rentowności obligacji skarbowych USA oraz umocnienie dolara. Przykładowo, dane z przeszłości pokazują, że podobne pozytywne zaskoczenia w przemyśle potrafiły podbić rentowność 10-letnich Treasuries o 5–10 punktów bazowych w ciągu kilku dni, wraz z lekkim wzrostem oczekiwań inflacyjnych. Aby wykorzystać tę tendencję, rekomendujemy skoncentrowanie się na kupnie opcji call na indeks dolara amerykańskiego (DXY) oraz zajmowaniu krótkich pozycji w kontraktach terminowych na obligacje o krótkim terminie zapadalności.
Strategie w derywatach na akcje i wpływ na sektory
Na rynku derywatów akcyjnych te pozytywne dane z przemysłu wyraźnie wspierają strategie sektorowe. Oczekujemy wzrostu wolumenu opcji call na ETF-y skoncentrowane na przemyśle, takie jak Industrial Select Sector SPDR Fund (XLI), który historycznie radzi sobie lepiej niż szerokie indeksy po mocnych odczytach z sektora wytwórczego. Aby ograniczyć ryzyko, że rosnące rentowności zaszkodzą spółkom wzrostowym z sektora technologicznego, sugerujemy wdrożenie strategii bull call spread na XLI przy jednoczesnym utrzymywaniu umiarkowanej ochrony w postaci opcji put na indeks S&P 500.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
