Zatrudnienie w Wielkiej Brytanii wzrosło o 147 tys. w trzy miesiące do maja, wobec wzrostu o 100 tys. w poprzednim okresie trzymiesięcznym. Dane wskazują na szybsze tempo przyrostu miejsc pracy w ostatnim ruchomym kwartale.
Zmiana oznacza przyspieszenie o 47 tys. względem poprzedniego odczytu. Rynki będą ważyć tę poprawę w kontekście szerszych sygnałów z rynku pracy i polityki pieniężnej, zwracając uwagę, czy trend utrzyma się w kolejnych publikacjach.
Odporność brytyjskiego rynku pracy ogranicza perspektywy obniżek stóp
Uważnie analizujemy najnowsze dane z brytyjskiego rynku pracy, które pokazały wzrost zatrudnienia o 147 tys. w trzy miesiące do maja, wyraźnie powyżej konsensusu na poziomie 100 tys. Ta nieoczekiwana odporność w zatrudnianiu sugeruje, że popyt krajowy oraz presja płacowa pozostają silne w całej gospodarce. W konsekwencji uważamy, że tak mocny odczyt istotnie obniża prawdopodobieństwo bliskoterminowych obniżek stóp przez Bank Anglii na najbliższym posiedzeniu w sierpniu.
Implikacje dla tradingu: SONIA i siła funta
Aby ustawić się pod bardziej jastrzębi scenariusz, rekomendujemy, by traderzy instrumentów pochodnych na stopy procentowe rozważyli krótką pozycję w kontraktach futures na SONIA (sterling overnight index average). Historycznie, nieoczekiwane skoki zatrudnienia tej skali podbijały rentowności giltów, ponieważ rynki redukowały wyceny rychłego luzowania polityki pieniężnej. Zakład na utrzymanie się wyższych rentowności przez dłuższy czas poprzez krótkie pozycje na krótkoterminowych instrumentach dłużnych oferuje statystycznie korzystny układ na najbliższe tygodnie.
Na rynku walutowych instrumentów pochodnych oczekujemy umocnienia funta względem zarówno euro, jak i dolara amerykańskiego. Zakup krótkoterminowych opcji call na GBP/USD lub zajęcie pozycji w opcjach put na EUR/GBP pozwala skorzystać z potencjału wzrostowego wynikającego z rozszerzania się różnicy rentowności na korzyść Wielkiej Brytanii. Biorąc pod uwagę, że brytyjska inflacja historycznie bywała bardziej „lepka” niż u rówieśników w okresach napiętego rynku pracy, funt jest dobrze pozycjonowany do relatywnie lepszych wyników.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
