Wzrost prywatnych wydatków w Meksyku spowolnił do 2,1% r/r w II kwartale, z 2,2% w poprzednim kwartale. Dane wskazują na nieznacznie słabsze tempo wzrostu popytu krajowego.
Spowolnienie w ujęciu kwartał do kwartału było niewielkie, ale wpisuje się w utrzymujący się trend hamowania widoczny we wcześniejszych odczytach. Prywatna konsumpcja pozostaje na dodatnim poziomie, choć tempo ekspansji stopniowo się obniża.
Polityka stóp procentowych i strategia walutowa
Nieznaczny spadek dynamiki prywatnych wydatków w Meksyku do 2,1% w II kwartale potwierdza, że popyt krajowy słabnie. Oczekujemy, że to spowolnienie skłoni Bank Meksyku do kontynuacji obniżek podstawowej stopy procentowej, która już została ścięta do 10,75% pod koniec 2024 r. i od tego czasu wykazuje trend spadkowy. Inwestorzy aktywni na rynku instrumentów pochodnych powinni zareagować, zajmując pozycje receive-fixed na meksykańskich swapach stopy procentowej TIIE, pozycjonując się pod spadek rentowności w nadchodzących tygodniach.
Historycznie, gdy Banxico obniża stopy szybciej niż Rezerwa Federalna, różnica stóp procentowych się zawęża, co osłabia peso meksykańskie. Rekomendujemy zakup opcji call na USD/MXN, aby zająć pozycję pod słabsze peso, gdy przepływy kapitału będą kierować się ku aktywom o wyższej rentowności gdzie indziej. Taka strategia opcyjna ogranicza ryzyko po naszej stronie, jednocześnie pozwalając skorzystać z gwałtownych ruchów wzrostowych na parze walutowej.
Implikacje dla rynku akcji i strategie zabezpieczające
Słabnący popyt konsumencki będzie również ciążyć wynikom największych meksykańskich detalistów oraz spółek dóbr konsumpcyjnych notowanych na Bolsa. Sugerujemy zakup opcji put na benchmarkowy indeks IPC w celu zabezpieczenia przed szerszą korektą na rynku akcji. Takie pozycjonowanie pozwoli nam skorzystać, gdy słabsza aktywność konsumencka zacznie wpływać na raporty wynikowe spółek za III kwartał.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
