Wartość produkcji przemysłowej w Szwecji wzrosła w maju o 6,9% r/r, spowalniając z 7,1% wcześniej. Najnowszy odczyt wskazuje na nieco wolniejsze tempo wzrostu nominalnej produkcji w porównaniu z dynamiką z poprzedniego miesiąca.
Dane dotyczą rocznej zmiany wartości produkcji dla szwedzkiego sektora przemysłowego w maju. W komunikacie, poza wartościami nagłówkowymi, nie przedstawiono dodatkowych rozbić ani szczegółów sektorowych.
Sygnały spowolnienia wzrostu w przemyśle i implikacje dla polityki pieniężnej
Najnowsze dane pokazują, że wzrost szwedzkiej produkcji przemysłowej spowolnił w maju do 6,9% r/r. Choć to wciąż mocny wynik, spadek z 7,1% sugeruje lekką utratę impetu tego kluczowego segmentu gospodarki. Odczyt ten traktujemy jako wczesny sygnał, że solidna ekspansja sektora przemysłowego może zbliżać się do plateau.
Jest to spójne z bardziej aktualnymi danymi – szwedzki wskaźnik PMI dla przemysłu (Manufacturing PMI) w czerwcu spadł do 49,2, schodząc w obszar kurczenia się aktywności. Ten bieżący wskaźnik sugeruje, że spowolnienie widoczne w majowych danych o produkcji najpewniej utrzymało się także na początku lata. Taka tendencja wzmacnia argument, że aktywność gospodarcza chłodzi się szybciej, niż wcześniej zakładano.
W naszej ocenie to zmiękczenie koniunktury, w połączeniu z wyhamowaniem inflacji w czerwcu do 2,4%, istotnie ogranicza prawdopodobieństwo kolejnej podwyżki stóp procentowych przez Riksbank w najbliższym czasie. Traderzy na rynku instrumentów pochodnych powinni zatem uwzględniać bardziej gołębie nastawienie banku centralnego. W takim otoczeniu coraz atrakcyjniej wyglądają swapy stopy procentowej, ustawione pod stabilne lub niższe stopy w dalszej części roku.
Wpływ na rynek walutowy i akcyjny
Taka perspektywa wskazuje na utrzymującą się słabość szwedzkiej korony. Kurs EUR/SEK już to odzwierciedlił, rosnąc w ostatnim miesiącu z 11,30 do 11,52. Dostrzegamy wartość w zakupie opcji call na parze EUR/SEK, aby skorzystać na dalszym osłabieniu korony względem euro.
Po stronie rynku akcji dane te stanowią czynnik negatywny dla spółek przemysłowych wchodzących w skład indeksu OMX Stockholm 30. Wolniejsza produkcja może bezpośrednio uderzać w prognozy przychodów dużych eksporterów, takich jak Atlas Copco i Volvo. Rozważylibyśmy wykorzystanie opcji put na OMXS30 jako zabezpieczenia przed potencjalną korektą rynku, napędzaną pogarszającymi się nastrojami w przemyśle.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
