Wydatki na budownictwo w USA spadły w lipcu o 0,5% m/m, wyraźnie poniżej oczekiwań zakładających odczyt na poziomie 0,0%. Dane wskazują na słabszy, krótkoterminowy profil nakładów w całym sektorze.
Koszty finansowania i zmienność rynkowa
Nieoczekiwany spadek wydatków budowlanych w lipcu o 0,5% potwierdza, że wysokie koszty finansowania zaczynają wreszcie schładzać realną gospodarkę. Naszym zdaniem to tąpnięcie — przy oczekiwaniach na poziomie 0,0% — sygnalizuje szersze wyhamowanie zarówno w projektach mieszkaniowych, jak i niemieszkaniowych. Uczestnicy rynku instrumentów pochodnych powinni przygotować się na podwyższoną zmienność, gdy rynek będzie na nowo wyceniał perspektywy wzrostu gospodarczego.
Rekomendacje strategii tradingowych
Słabe dane makro wzmacniają argumenty za tym, by Rezerwa Federalna w najbliższych tygodniach przyspieszyła cykl obniżek stóp. Rekomendujemy, aby traderzy uważnie obserwowali kontrakty terminowe na Secured Overnight Financing Rate (SOFR) oraz opcje na obligacje skarbowe USA w celu zajęcia pozycji pod spadek rentowności. Historycznie podobne spadki wydatków na budownictwo — jak zniżka o 0,3% odnotowana w lipcu 2024 r. — szybko podbijały oczekiwania na łagodzenie polityki pieniężnej i spychały rentowności obligacji w dół.
Dostrzegamy też taktyczne okazje w instrumentach pochodnych na akcje powiązane z sektorem mieszkaniowym i przemysłowym. Zakup ochronnych opcji put na ETF iShares U.S. Home Construction (ITB) może stanowić zabezpieczenie przed krótkoterminową słabością akcji deweloperów i spółek budowlanych. Alternatywnie sugerujemy zakup opcji call na długodurationowe ETF-y na obligacje skarbowe, aby skorzystać z nieuniknionej presji spadkowej na stopy procentowe.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
