WTI handlowano w poniedziałek w pobliżu 70,00 USD, a ropa pozostawała w dużej mierze bez zmian po przecenie sięgającej niemal 25% w ciągu ostatnich trzech tygodni. Wcześniejszy zjazd wyhamował, ponieważ nowe napięcia na linii USA–Iran oraz mieszane sygnały dotyczące Cieśniny Ormuz utrzymywały ostrożność na rynkach. Doniesienia wskazywały, że obie strony zgodziły się wstrzymać ubiegłotygodniowe wzajemne ataki, jednak perspektywy wznowienia rozmów pozostawały niejasne: Axios, powołując się na urzędników USA, informował, że rozmowy zaplanowano na ten tydzień, podczas gdy irański wiceszef MSZ Kazem Gharibabadi stwierdził, że nie ma planów spotkań z amerykańskimi zespołami technicznymi.
Niepewność dotyczyła także dostępu do Ormuz. Władze Iranu przekazały, że jednostki mogą swobodnie przepływać, jeśli mają zgodę Iranu, a Gharibabadi napisał, że Iran i Oman sprawują suwerenność nad tym szlakiem wodnym, dodając, że niedawno spotkali się, by omówić ruch morski. CNN podał, że marynarka wojenna USA obniżyła poziom alertu dla statków z „znacząco wysokiego”, natomiast UKMTO podniosło poziom zagrożenia do „znacznego” po ostatnich atakach na jednostki komercyjne — informuje Euronews. Wcześniejszy odwrót cen skasował większość wcześniejszych wzrostów, gdy postępy w rozmowach pokojowych USA–Iran podniosły oczekiwania na szybkie ponowne otwarcie Ormuz.
Napięcia geopolityczne i niepewność rynkowa
Przy utrzymującej się w okolicach 70 USD ropie West Texas Intermediate rynek znajduje się w kluczowym punkcie zwrotnym. Znaczący, 25-procentowy spadek cen z ostatnich tygodni najwyraźniej wyhamował wskutek ponownego wzrostu tarć geopolitycznych. Tworzy to napiętą równowagę między presją spadkową a ryzykiem gwałtownego, wywołanego nagłówkami rajdu.
Sytuację w Cieśninie Ormuz obserwujemy bardzo uważnie. Podwyższone poziomy alertu ze strony US Navy i brytyjskich służb morskich to nie „szum” informacyjny — sygnalizują realne ryzyko zakłóceń podaży w wąskim gardle, przez które przechodzi ok. jedna piąta światowej konsumpcji ropy. Dalsza eskalacja między USA a Iranem mogłaby wywindować ceny, niezależnie od szerszych fundamentów.
Fundamenty rynku i strategie na zmienność
Mimo tych napięć zwracamy uwagę, że ostatnie dane fundamentalne wskazują na słabość rynku. Zaledwie w ubiegłym tygodniu Energy Information Administration (EIA) poinformowała o zaskakującym wzroście zapasów ropy o 3,7 mln baryłek, co sugeruje słabszy popyt, niż oczekiwano. Wpisuje się to w ostatnie globalne prognozy IEA, która obniżyła perspektywę wzrostu popytu w 2026 r., wskazując na spowolnienie w kluczowych gospodarkach.
Decyzje OPEC+ pozostają też istotnym czynnikiem budującym „podłogę” dla cen. Ostatnie porozumienie o przedłużeniu dobrowolnych cięć wydobycia o 2,2 mln baryłek dziennie zapewnia pewne wsparcie przed pełnym załamaniem notowań. Jednak bez istotnej poprawy obrazu popytu lub realnego szoku podażowego może to nie wystarczyć do rozpalenia nowego rajdu.
Wobec sprzecznych sygnałów uważamy, że najlepszym podejściem jest handel oczekiwaną zmiennością, zamiast obstawiania jednoznacznego kierunku. Rynek jest przygotowany na większy ruch, a strategie opcyjne typu straddle lub strangle mogą okazać się skuteczne. Takie pozycje zarabiają na dużym wahnięciu ceny w dowolną stronę, co wydaje się bardziej prawdopodobne niż utrzymanie obecnej konsolidacji.
Historycznie podobne geopolityczne „zapłony” prowadziły do nagłych i gwałtownych skoków cen, jak na początku 2022 r. Choć fundamenty popytowe wyglądają na miękkie, pojedynczy incydent w Cieśninie Ormuz może łatwo uczynić je krótkoterminowo nieistotnymi. Dlatego utrzymywanie pewnej ochrony „w górę” poprzez opcje call wydaje się rozsądne — nawet dla tych, którzy w dłuższym horyzoncie pozostają nastawieni spadkowo.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
