WTI spadła po dwóch sesjach wzrostów i w środę podczas handlu w Azji była notowana w pobliżu 100,50 USD za baryłkę, mimo że coraz szerszy zestaw zakłóceń podaży na Bliskim Wschodzie nadal kształtował wyceny. Arabia Saudyjska miała anulować kilka wrześniowych dostaw ropy do europejskich odbiorców po tym, jak ataki dronów wymusiły awaryjne wstrzymanie pracy rurociągu East-West — kluczowej trasy wykorzystywanej do ominięcia cieśniny Ormuz. Ponieważ wspierani przez Iran bojownicy Huti wznowili uderzenia w regionie, harmonogram ponownego uruchomienia rurociągu pozostaje niejasny.
Ograniczenia podaży dotknęły także Afrykę Północną, gdzie libijska państwowa spółka naftowa zawiesiła działalność na dwóch dużych złożach oraz w jednej stacji pomp z powodu trwających lokalnych protestów. Niezależnie od tego, wojna w Europie Wschodniej wpływa na aktywa energetyczne: Rosja miała atakować stacje benzynowe w Kijowie, a Ukraina uderzyć w rosyjską rafinerię — mimo że prezydent USA Donald Trump twierdził, iż obie strony zgodziły się wstrzymać ataki na wzajemną infrastrukturę energetyczną. TD Securities oceniło, że profil ryzyka dla cen energii pozostaje przechylony w górę, wskazując na podwyższone ryzyka wzrostowe związane z atakami na infrastrukturę na Bliskim Wschodzie i w Rosji.
Strategie na instrumentach pochodnych w warunkach podwyższonego ryzyka podaży
Ponieważ WTI utrzymuje się w okolicach 100,50 USD za baryłkę, naszym zdaniem inwestorzy działający na instrumentach pochodnych powinni przygotować się na nagłe wybicia w górę w najbliższych tygodniach. Historycznie, poważne zakłócenia podaży — jak ataki na saudyjski Abqaiq w 2019 r. — wywołały 15-proc. skok ceny w ciągu jednego dnia, pokazując, jak szybko szoki geopolityczne mogą uruchamiać silne rajdy. Rekomendujemy zakup out-of-the-money opcji call na WTI z terminem listopad 2026 r., aby skorzystać z potencjalnej zmienności bez podejmowania ryzyka nieograniczonego zaangażowania kapitału.
Wraz z gwałtownym wzrostem zmienności implikowanej, wywołanym zamknięciami bliskowschodnich rurociągów i trwającymi atakami dronów, standardowe kontrakty futures niosą skrajne ryzyko luk cenowych z dnia na dzień. Aby je ograniczyć, sugerujemy zastosowanie strategii bull call spread, która redukuje koszt premii, a jednocześnie pozwala zarabiać na ruchu w kierunku 110 lub 115 USD. Najnowsze dane z rynku energii pokazują, że globalne zapasy ropy są już około 2% poniżej pięcioletniej średniej sezonowej, co czyni rynek wyjątkowo wrażliwym na każdy kolejny spadek podaży.
Szanse w spreadach na produktach rafinowanych
Warto też wyjść poza samą ropę i skupić się na produktach rafinowanych, ponieważ ostatnie ataki na rosyjskie rafinerie i saudyjskie szlaki dostaw bezpośrednio uderzają w uzyski produktów. Inwestorzy powinni rozważyć długie pozycje w spreadach crack na oleju opałowym lub benzynie, które zwykle radzą sobie lepiej niż ropa w okresach kryzysów infrastruktury rafineryjnej. Historycznie, lokalne zakłócenia w rafinacji potrafiły podnosić crack spready o ponad 30% w ciągu kilku tygodni, co czyni tę strategię bardzo dochodnym zabezpieczeniem w obecnych warunkach.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
