WTI, amerykański benchmark ropy naftowej, spadła do ok. 69,60 USD we wczesnym handlu w Azji w poniedziałek, schodząc poniżej 70,00 USD po doniesieniach, że USA i Iran zgodziły się wstrzymać uderzenia i wznowić rozmowy we wtorek w Katarze. Wstrzymanie działań następuje po ponad trzech dniach odwetu wokół Cieśniny Ormuz, podczas gdy – jak informowano – weekendowe negocjacje utknęły w martwym punkcie po amerykańskich uderzeniach w irańskie cele wojskowe. Irański Korpus Strażników Rewolucji Islamskiej podał, że zniszczył osiem amerykańskich obiektów wojskowych w Kuwejcie i Bahrajnie.
Rynek koncentruje się na tym, czy wznowione kontakty USA–Iran zmniejszą ryzyko dla żeglugi przez Cieśninę Ormuz, którą przepływa jedna piąta globalnych wolumenów ropy, co mogłoby ciążyć cenom, jeśli tranzyt wróci do normy. Uwaga przenosi się także na dane o zapasach: we wtorek ma zostać opublikowany tygodniowy raport o ropie American Petroleum Institute, a dzień później dane Energy Information Agency; obie serie zwykle różnią się od siebie nie więcej niż o 1% w 75% przypadków. Poza geopolityką wycena WTI nadal odzwierciedla dynamikę podaży i popytu, zmiany kursu dolara amerykańskiego oraz politykę wydobycia 12 członków OPEC, a także grupy OPEC+, która obejmuje dodatkowo dziesięciu producentów spoza OPEC.
Perspektywy cen ropy i „niedźwiedzie” pozycjonowanie
Wobec spadku West Texas Intermediate poniżej 70,00 USD po informacjach o deeskalacji na linii USA–Iran, dostrzegamy wyraźny sygnał „niedźwiedzi” w krótkim terminie. Natychmiastowe ryzyko poważnego zakłócenia podaży z rejonu Cieśniny Ormuz maleje, co usuwa kluczowy filar wsparcia cen. W związku z tym pozycjonujemy się na potencjalne dalsze osłabienie przed rozmowami w Katarze.
W świetle tej oceny rozważamy zakup opcji put na sierpniowy kontrakt futures na WTI, aby skorzystać z potencjalnego zjazdu w kierunku okolic 65 USD za baryłkę. To strategia o z góry ograniczonym ryzyku, pozwalająca zarabiać, jeśli rozmowy dyplomatyczne zakończą się sukcesem i przepływy ropy zostaną zabezpieczone. Jest to bezpośrednie zagranie pod obecny sentyment rynkowy.
Dane o zapasach, przestrzeganie limitów OPEC+ i zarządzanie zmiennością
Tę „niedźwiedzią” perspektywę wzmacniają ostatnie dane o zapasach z Energy Information Administration (EIA), które pokazują stan zapasów ropy na poziomie 460,9 mln baryłek, czyli niemal o 4% powyżej pięcioletniej średniej. Sugeruje to, że rynek jest już dobrze zaopatrzony, co czyni go bardziej wrażliwym na pozytywne informacje na froncie geopolitycznym. Rynek z nadpodażą ma niewielką przestrzeń, by absorbować nowe wstrząsy.
Ponadto obserwujemy osłabienie dyscypliny wśród części członków OPEC+, a kraje takie jak Irak i Kazachstan miały w ostatnich miesiącach – według doniesień – produkować powyżej uzgodnionych limitów. Stabilny, nieautoryzowany wzrost podaży tworzy bazową presję spadkową na ceny. Ogranicza to zdolność grupy do przeciwdziałania spadkom wynikającym z łagodzenia napięć.
Jednocześnie sytuacja pozostaje wysoce zmienna, a załamanie rozmów mogłoby gwałtownie podbić ceny. Z tego względu modelujemy również transakcje na zmienność, takie jak długie straddle, które zyskują na silnym ruchu cen w dowolnym kierunku. Pozwala to zabezpieczyć się przed binarnym wynikiem negocjacji.
Historycznie rynek ropy bardzo szybko usuwa geopolityczną premię za ryzyko, gdy ster przejmuje dyplomacja. Podobne wzorce widzieliśmy podczas wcześniejszych napięć w rejonie Zatoki Perskiej, gdy początkowy skok cen wygasał, gdy stawało się jasne, że szlaki żeglugowe pozostaną otwarte. Ten precedens sugeruje, że w nadchodzących tygodniach ścieżka najmniejszego oporu dla cen ropy prawdopodobnie prowadzi w dół.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
