W poniedziałek doszło do uderzenia w instalacje naftowe Saudi Aramco w Jizan – podał „Financial Times”. Skala zniszczeń jest wciąż oceniana. Incydent ponownie wzbudził obawy o możliwe zakłócenia w saudyjskich dostawach ropy i wywołał natychmiastową reakcję na rynkach energii.
Ropa West Texas Intermediate (WTI) przyspieszyła po publikacji informacji i wróciła powyżej 90 USD. W poniedziałek kontrakt zyskiwał 1,27% i w chwili pisania był notowany w okolicach 90,40 USD, podczas gdy przed doniesieniami o uderzeniu znajdował się poniżej 90 USD.
Krótkoterminowa zmienność i strategie transakcyjne
Po dzisiejszym skoku WTI powyżej 90 USD w reakcji na uderzenia w instalacje Saudi Aramco w Jizan rekomendujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych przygotowali się na podwyższoną krótkoterminową zmienność. Historycznie nagłe zakłócenia podaży na Bliskim Wschodzie – jak ataki na Abqaiq w 2019 r., które doprowadziły do rekordowego, ok. 15-proc. skoku cen ropy – uruchamiają gwałtowne premie za ryzyko, które mogą szybko wygasać, gdy pojawiają się szczegółowe raporty o stratach. Przez najbliższe dni warto skupić się na wykorzystaniu początkowego szoku cenowego, jednocześnie przygotowując się na szybkie zwroty akcji w miarę publikacji oficjalnych ocen szkód przez Aramco.
Przy tak nagłym ruchu cenowym zmienność implikowana na opcjach na ropę prawdopodobnie wystrzeli, co podniesie koszt strategii „long premium”. Sugerujemy rozważenie strategii bull call spread zamiast kupowania „gołych” call, ponieważ ogranicza to wpływ wysokich premii, a jednocześnie pozwala partycypować we wzrostowym impetcie. Alternatywnie, wystawianie opcji put out-of-the-money może być bardzo zyskownym sposobem na inkaso premii, wspieranym przez nowy „poziom podłogi” w rejonie 90 USD wynikający z ryzyk geopolitycznych.
Struktura rynku, poziomy zapasów i perspektywy wpływu
Należy również uważnie obserwować krzywą terminową, gdzie spread między najbliższymi seriami może się rozszerzyć, pogłębiając backwardation, wraz z narastaniem obaw o bieżącą podaż. Handel krótkoterminowymi spreadami kalendarzowymi – poprzez kupno kontraktów z najbliższym terminem i sprzedaż kontraktów z dalszym terminem – pozwala wykorzystać tę natychmiastową „premię za dostępność” wynikającą z niepokoju o podaż. Historycznie, podczas podobnych geopolitycznych punktów zapalnych, kontrakty z najbliższym terminem uzyskują istotną premię względem dalszych miesięcy, co stwarza atrakcyjne możliwości roll-yieldu.
Globalne zapasy ropy są już napięte: ostatnie dane amerykańskiej EIA pokazują, że komercyjne zapasy ropy w USA utrzymują się ok. 4% poniżej pięcioletniej średniej sezonowej. Ta ciasnota podaży oznacza, że każda przedłużająca się przerwa w pracy rafinerii w Jizan o mocy 400 tys. baryłek dziennie utrzyma silną presję wzrostową na WTI. Warto uważnie śledzić nadchodzące tygodniowe raporty o zapasach, aby ocenić, jak szybko rynek fizyczny zareaguje na to zakłócenie.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
