West Texas Intermediate ograniczyła wcześniejsze wzrosty w środę, ale utrzymała relatywną siłę na fali odnowionych obaw o ryzyko podażowe związane z napięciami na Bliskim Wschodzie. WTI oscylowała wokół 73,60 USD, rosnąc o 2,20% w ujęciu dziennym, po tym jak sięgnęła w trakcie sesji 75,73 USD — najwyższego poziomu od dwóch tygodni. Żegluga przez Cieśninę Ormuz wracała w kierunku normalności po ubiegłomiesięcznym tymczasowym porozumieniu pokojowym między Stanami Zjednoczonymi a Iranem, jednak nowe starcia ponownie wprowadziły do wyceny ropy premię za ryzyko geopolityczne. Irańska Press TV podała, że Teheran zamknie cieśninę w przypadku kolejnych ataków, po tym jak na początku tygodnia komercyjne jednostki zostały zaatakowane przez Korpus Strażników Rewolucji Islamskiej (IRGC).
Równolegle dane o zapasach w USA wskazały na luźniejszy bilans w krótkim terminie. Energy Information Administration (EIA) poinformowała, że komercyjne zapasy ropy w USA wzrosły o 2,998 mln baryłek w tygodniu do 3 lipca, podczas gdy rynek był pozycjonowany na spadek o 1,9 mln baryłek — co zakończyło 10-tygodniową serię spadku zapasów. W szerszym ujęciu WTI pozostaje benchmarkową ropą „lekką” i „słodką”, wycenianą w dolarach amerykańskich, a na kształtowanie ceny mogą wpływać zmiany relacji podaży i popytu, polityka limitów OPEC oraz cotygodniowe dane z API i EIA. OPEC tworzy 12 producentów, a OPEC+ obejmuje dodatkowo 10 państw spoza OPEC.
Ryzyko geopolityczne i wsparcie rynku
Widzimy, że ropa WTI utrzymuje się mocno, a ostatni przebieg notowań sugeruje, że na rynek wraca premia za ryzyko geopolityczne. Odnowione napięcia na Morzu Czerwonym zakłócają kluczowe szlaki żeglugowe, zwiększając niepewność po stronie podaży, co wspiera ceny powyżej 82 USD za baryłkę. Sytuacja ta przypomina wcześniejsze eskalacje w rejonie Cieśniny Ormuz, gdzie nawet groźby zakłóceń prowadziły do znaczących skoków cen.
Wzrost zapasów, zmienność i perspektywy OPEC+
Ten byczy sentyment jest jednak podważany przez dane fundamentalne wskazujące na oznaki słabnącego popytu. Najnowszy raport EIA pokazał nieoczekiwany wzrost zapasów ropy w USA o 3,6 mln baryłek, wbrew prognozom zakładającym spadek, co sugeruje, że podaż przewyższa konsumpcję. To zaskoczenie przerywa wielotygodniowy trend spadku zapasów i może ograniczać potencjał wzrostowy cen.
Wobec tych sprzecznych sygnałów oczekujemy w najbliższych tygodniach okresu podwyższonej zmienności. Indeks zmienności ropy CBOE (OVX) wzrósł już o ponad 15% w ostatnim miesiącu, odzwierciedlając niepewność rynku. Uważamy, że uczestnicy rynku instrumentów pochodnych powinni rozważyć strategie korzystające z dużych wahań cen, zamiast stawiać na jeden konkretny kierunek.
Nadchodzące posiedzenie OPEC+ będzie kluczowym katalizatorem dla rynku. Historycznie kartel podejmował działania w obronie cen, przedłużając lub pogłębiając cięcia produkcji — co konsekwentnie robił w latach 2024 i 2025, aby równoważyć rynek. Będziemy obserwować, czy w komunikacji pojawią się sformułowania sugerujące bardziej zdecydowaną postawę w celu przeciwdziałania oznakom słabnącego globalnego popytu.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
