WTI przedłużyła trwającą trzy dni przecenę w środę, handlując w okolicach 79,50 USD i schodząc poniżej 80 USD. Amerykański benchmark jest 9% niżej względem ubiegłotygodniowych szczytów powyżej 87,00 USD, ponieważ doniesienia o kontaktach między Iranem a Omanem w sprawie ponownego otwarcia Cieśniny Ormuz złagodziły wycenę ryzyka. Omańska Agencja Informacyjna podała, że oba kraje prowadzą rozmowy techniczne w celu wyznaczenia stałego korytarza morskiego; pojawiają się też sygnały, że tymczasowa trasa może zostać ogłoszona wkrótce. Teheran uzależnia powrót do swobodnego tranzytu od zniesienia amerykańskiej blokady morskiej irańskich portów.
Nowy pakiet sankcji USA na Iran niewiele zrobił, by zatrzymać wyprzedaż. Uwaga rynku kieruje się także na dane o zapasach w USA — oczekuje się, że Energy Information Administration (EIA) pokaże wzrost zapasów o 1,9 mln baryłek w tygodniu zakończonym 21 sierpnia, po zwyżce o 4,4 mln baryłek tydzień wcześniej. Jeśli to się potwierdzi, byłby to czwarty z rzędu tygodniowy wzrost zapasów ropy.
Niedźwiedzie strategie handlowe, gdy ryzyka geopolityczne wygasają
Rekomendujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych przyjęli w najbliższych tygodniach niedźwiedzie nastawienie do ropy WTI, wraz z wygasaniem ryzyk geopolitycznych i wzrostem globalnej podaży. Przy spadku WTI o 9% od ostatniego szczytu powyżej 87 USD do rejonu 79,50 USD rynek szybko usuwa z wycen „premię konfliktu”. Aby wykorzystać to momentum spadkowe, proponujemy zakup krótkoterminowych opcji put lub budowę strategii bear call spread.
Potencjalne ponowne otwarcie Cieśniny Ormuz to przełomowa zmiana, ponieważ ten wąski szlak historycznie umożliwia przepływ ok. 20 mln baryłek ropy dziennie, co odpowiada mniej więcej 20% globalnej konsumpcji produktów ropopochodnych. Ponieważ USA zdecydowały się nie nakładać sankcji wtórnych na partnerów handlowych Iranu, oczekujemy dalszego wygaszania lokalnych obaw o podaż. Doradzamy sprzedaż krótkoterminowych opcji call, aby skorzystać z zaniku premii czasowej (theta), w miarę jak zmienność związana z geopolityką będzie nadal opadać.
Wzrost zapasów, contango i podejścia do zarządzania ryzykiem
Po stronie podaży krajowe dane o zapasach mocno wspierają naszą krótką tezę. Prognozowany przyrost o 1,9 mln baryłek w tygodniu kończącym się 21 sierpnia byłby czwartym z rzędu tygodniowym wzrostem, po dużym skoku o 4,4 mln baryłek tydzień wcześniej. Oczekujemy, że narastająca nadpodaż popchnie WTI w kierunku kolejnego istotnego poziomu wsparcia w okolicach 75 USD, co czyni krótkie pozycje na kontraktach futures szczególnie atrakcyjnymi.
Dla traderów chcących ograniczać ryzyko rekomendujemy wykorzystanie spreadów kalendarzowych, aby skorzystać z rozszerzającej się struktury contango, gdy ceny kontraktów z bliskim terminem dostawy miękną szybciej niż kontrakty z dłuższym terminem. Trendy historyczne pokazują, że kolejne tygodnie wzrostu zapasów pod koniec sierpnia zwykle sygnalizują przejście poza szczyt sezonu letnich podróży samochodowych, co dodatkowo osłabia popyt fizyczny. Sugerujemy utrzymywanie zleceń stop-loss blisko poziomu oporu 82 USD na wypadek, gdyby rozmowy techniczne między Iranem a Omanem napotkały nagłe opóźnienia.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.