Koreański won pozostawał pod presją, ponieważ utrzymywała się wyprzedaż koreańskich akcji przez inwestorów zagranicznych, a podwyższone rentowności w USA po posiedzeniu FOMC dodatkowo ciążyły walucie, mimo że warunki rynkowe w nocy uległy złagodzeniu. W czwartek inwestorzy zagraniczni sprzedali kolejne 2,3 bln KRW akcji KOSPI, a skumulowana sprzedaż wzrosła do ok. 14 bln KRW w ciągu ostatnich siedmiu sesji. Odpływy nadal napędzały przede wszystkim duże spółki technologiczne, podczas gdy szeroki KOSPI okazał się relatywnie odporny.
Na rynkach zewnętrznych rentowności UST oraz USD cofnęły się z poziomów osiągniętych po FOMC, a niższe ceny ropy przyniosły pewną ulgę, co może ograniczać krótkoterminowy potencjał wzrostowy USD/KRW. Wskaźniki techniczne wciąż wskazują na bycze momentum, choć RSI łagodnieje po ostatnim wzroście. Wsparcie wypada na 1373 oraz 1365, przy czym drugi poziom pokrywa się z 21‑dniową średnią kroczącą (DMA); opór znajduje się na 1387 (23,6% zniesienia Fibonacciego spadku z lipca do września) oraz na 1410, co odpowiada 38,2% Fibonacciego i 50‑dniowej DMA. Trwalsze umocnienie KRW najpewniej wymagałoby jednak wyhamowania zagranicznej wyprzedaży akcji.
Strategiczne pozycjonowanie w instrumentach pochodnych na USD/KRW
Rekomendujemy, aby traderzy rynku instrumentów pochodnych pozycjonowali się pod zmienny, konsolidacyjny USD/KRW w nadchodzących tygodniach, wykorzystując strategie call spread. Przy dziennych wykresach pokazujących dodatnie momentum, ale słabnące wskaźniki, celem powinien być najbliższy opór na 1387 oraz kluczowe wsparcie na 1373. Historycznie, gdy skumulowane odpływy zagranicznego kapitału z rynku akcji osiągają tak wysokie poziomy, USD/KRW ma trudność z wyraźnym zejściem niżej bez jednoznacznego odwrócenia pozycjonowania na akcjach.
Odpływy z akcji, słabość technologii i szansa w trendach energetycznych
Biorąc pod uwagę, że inwestorzy zagraniczni zrzucili ostatnio 14 bln wonów w akcjach KOSPI w zaledwie siedem sesji, krótkie pozycje na kontraktach terminowych KOSPI 200 z dużą ekspozycją na technologię pozostają bardzo atrakcyjną strategią. Ponieważ to spółki technologiczne o dużej kapitalizacji ponoszą główny ciężar odpływów, zakup krótkoterminowych opcji put na kluczowe indeksy technologiczne może zabezpieczać szerszy portfel przed spadkami. Skala tej wyprzedaży sugeruje, że słabość lokalnego sektora tech prawdopodobnie utrzyma się, dopóki dane o przepływach zagranicznych nie ustabilizują się.
Należy też uważnie obserwować rentowności amerykańskich obligacji skarbowych oraz ceny ropy, ponieważ ich ostatnie osłabienie obecnie ogranicza marsz dolara w górę. Traderzy instrumentów pochodnych mogą wykorzystać tę chwilową „przestrzeń oddechu”, sprzedając odległe od rynku (out-of-the-money) strategie typu strangle na USD/KRW i korzystając z oczekiwanej konsolidacji pomiędzy poziomami 1365 a 1410. Historycznie stabilizujący się rynek energii wspiera zasobochłonną Koreę Południową, co oznacza, że dalszy spadek cen ropy mógłby stworzyć dobrą okazję do stopniowego akumulowania opcji call na wona.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
