Aktualizowany co miesiąc panel monitoruje, w jaki sposób bliskowschodni szok energetyczny powiązany z wojną w Iranie przekłada się na aktywność gospodarczą i ceny w strefie euro, Stanach Zjednoczonych, na rynkach ropy i gazu oraz w gospodarkach wschodzących, a także na ile przypomina szok energetyczny z 2022 r. po inwazji na Ukrainę. W oparciu o dane dostępne do sierpnia 2026 r. wskaźniki sugerują istotnie mniejszy impuls inflacyjny i łagodniejsze hamowanie wzrostu niż w 2022 r. Inflacja ponownie zaczęła rosnąć, ponieważ napięcia podbiły ceny węglowodorów, jednak jak dotąd ruch pozostaje ograniczony i dotyczy wyłącznie komponentów energetycznych.
W strefie euro warunki prowadzenia działalności w przemyśle nadal się poprawiają, a zaufanie konsumentów także się umacnia. Gospodarka USA nadal absorbuje szok bez wyraźnej utraty impetu. Rynki wschodzące również oceniane są jako relatywnie odporne, przy utrzymujących się sprzyjających warunkach finansowania. Tymczasem bilanse rynków ropy i gazu przedstawiane są jako napięte, co utrzymuje ceny na podwyższonych poziomach.
Strategie handlu instrumentami pochodnymi i surowcami w obliczu obecnego szoku
Rekomendujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych unikali nadmiernej reakcji na konflikt na Bliskim Wschodzie, ponieważ skutki gospodarcze są znacznie łagodniejsze niż w przypadku szoku z 2022 r. Choć napięcia geopolityczne w Iranie podbiły ceny energii, globalny wzrost i zaufanie konsumentów pozostają zaskakująco stabilne. Traderzy powinni koncentrować się na wykorzystaniu krótkoterminowej zmienności, zamiast pozycjonować się pod długotrwałą globalną recesję.
Na rynkach energii ropa Brent pozostaje zmienna, ale utrzymuje się zdecydowanie poniżej szczytu z 2022 r., wynoszącego niemal 130 USD za baryłkę, handlowana obecnie w bardziej akceptowalnym przedziale. Ponieważ bilans rynku pozostaje napięty i nieprzewidywalny, sugerujemy stosowanie strategii opcyjnych, takich jak bycze spready call (bull call spreads), aby zabezpieczyć się przed nagłymi zakłóceniami podaży. Jednocześnie wystawianie opcji put poza pieniądzem (out-of-the-money) może generować stabilny dochód, biorąc pod uwagę silne „dno” cen energii.
Perspektywy dla stóp procentowych i rynków akcji
Choć inflacja nieznacznie przyspiesza, jest ona napędzana wyłącznie przez energię, w przeciwieństwie do szerokiego szoku inflacyjnego w USA na poziomie 9,1%, który obserwowaliśmy w 2022 r. Z tego powodu oczekujemy, że banki centralne pozostaną względnie spokojne, a gwałtowne podwyżki stóp są wysoce mało prawdopodobne. Zalecamy handel krótkoterminowymi kontraktami terminowymi na stopy procentowe, takimi jak SOFR i Euribor, z nastawieniem na stopniowy cykl łagodzenia, zamiast przygotowywać się na nagłe zacieśnienie.
Ponieważ aktywność gospodarcza w USA okazuje się odporna, a zaufanie w przemyśle strefy euro poprawia się, rynki akcji trzymają się dobrze. Premia strachu na rynku opcji jest prawdopodobnie zawyżona, co czyni obecny moment bardzo dobrym do sprzedaży zmienności poprzez strategie iron condor na głównych indeksach. Zabezpieczające opcje put warto kupować jedynie selektywnie przy spadkach, ponieważ fundamentalne uwarunkowania gospodarcze pozostają solidne na tle kryzysu z 2022 r.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
