Wstępne wnioski o zasiłek dla bezrobotnych w USA spadły do 203 tys. w tygodniu do 22 sierpnia – podał Departament Pracy USA – poniżej konsensusu 208 tys. i wobec zrewidowanych 207 tys. tydzień wcześniej (wcześniej raportowano 206 tys.). Tymczasem 4-tygodniowa średnia ruchoma wzrosła o 1,250 tys. do 205,5 tys. wobec zrewidowanego poziomu z poprzedniego tygodnia. Liczba kontynuowanych wniosków spadła o 18 tys. do 1,778 mln w tygodniu zakończonym 15 sierpnia, co wskazuje na mniejszą liczbę osób pozostających w rejestrach bezrobotnych.
Po publikacji indeks dolara amerykańskiego (DXY) notował umiarkowane wzrosty, poruszając się w przedziale 99,20–99,30, w miarę jak rentowności obligacji skarbowych USA umacniały się w całej krzywej. Materiał towarzyszący ponownie podkreślał, że warunki na rynku pracy wpływają na wycenę walut poprzez oddziaływanie na wydatki konsumentów, wzrost gospodarczy i inflację, natomiast napięta podaż pracy może podbijać dynamikę płac i kształtować decyzje w polityce pieniężnej. Wskazano też na wzrost płac jako kluczową miarę bazowej, „ukrytej” inflacji obserwowaną przez banki centralne, przywołując podwójny mandat Rezerwy Federalnej oraz koncentrację Europejskiego Banku Centralnego na stabilności cen.
Konsekwencje dla rynku stopy procentowej, FX i polityki pieniężnej
Spadek liczby wniosków do 203 tys. sugeruje, że amerykański rynek pracy pozostaje wyjątkowo odporny. Naszym zdaniem uczestnicy rynku instrumentów pochodnych powinni przygotować się na utrzymującą się presję wzrostową na rentowności obligacji skarbowych USA, które już odbijają wzdłuż całej krzywej. Przy takiej sile danych preferujemy długie pozycje w dolarze USA (DXY), gdy indeks porusza się w zakresie 99,20–99,30.
Tak napięty rynek pracy, podkreślony spadkiem liczby kontynuowanych wniosków do 1,778 mln, zmniejsza prawdopodobieństwo szybkich obniżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną. Rekomendujemy wykorzystanie krótkoterminowych kontraktów terminowych na stopę procentową do zabezpieczenia się przed scenariuszem „wyżej na dłużej” w polityce pieniężnej. Historycznie, gdy liczba nowych wniosków utrzymuje się w pobliżu takich minimów – wyraźnie poniżej średniej od początku 2026 r. wynoszącej ok. 218 tys. – Fed częściej priorytetyzował walkę z inflacją niż stymulowanie wzrostu.
Strategiczne szanse na rynku walutowym i akcji
Na rynku opcji walutowych dostrzegamy strategiczne możliwości w zakupie opcji call na USD względem euro i jena. Silny rynek pracy sprzyja wzrostowi płac, który pozostaje jednym z głównych czynników utrwalających uporczywą, bazową inflację. Oczekujemy, że dolar pozostanie dobrze wspierany w najbliższych tygodniach, zwłaszcza jeśli nadchodzące dane o wynagrodzeniach potwierdzą tę presję inflacyjną.
Dla inwestorów handlujących instrumentami pochodnymi na akcje mocne dane makro mają charakter miecza obosiecznego. Z jednej strony niskie bezrobocie wspiera wydatki konsumentów, z drugiej – ryzyko utrzymującej się inflacji może wywoływać nagłe wyprzedaże na rynku. Zalecamy zabezpieczanie portfeli akcyjnych opcjami put na główne indeksy, aby chronić się przed jastrzębimi zaskoczeniami ze strony przedstawicieli banków centralnych.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
