Zharmonizowany według metodologii UE wskaźnik cen konsumpcyjnych (HICP) we Włoszech wzrósł w lipcu o 2,9% r/r, przewyższając prognozę na poziomie 2,8%. Odczyt wskazuje na nieco silniejsze od oczekiwań warunki inflacyjne w tym okresie.
Wpływ na włoskie obligacje, politykę EBC i kontrakty terminowe na stopy
Nieoczekiwany wzrost inflacji we Włoszech do 2,9% w lipcu, powyżej prognozy 2,8%, sygnalizuje, że presja cenowa w trzeciej co do wielkości gospodarce strefy euro pozostaje uporczywa. Oczekujemy, że ten „gorący” odczyt wywrze natychmiastową presję na wzrost rentowności włoskich obligacji skarbowych, prowadząc do rozszerzenia bacznie obserwowanego spreadu pomiędzy obligacjami Włoch i Niemiec. Uczestnicy rynku instrumentów pochodnych powinni rozważyć zakup opcji put na kontrakty terminowe na włoskie BTP, aby zabezpieczyć się przed spadkiem cen obligacji w nadchodzących tygodniach.
Odczyt ten komplikuje plany Europejskiego Banku Centralnego dotyczące kontynuacji obniżek stóp procentowych w najbliższych miesiącach. Historycznie nieoczekiwane skoki inflacji w Europie Południowej powodują, że kontrakty terminowe na krótkoterminowe stopy w euro szybko ograniczają wycenę nadchodzących cięć. Rekomendujemy krótką pozycję w kontraktach na krótkoterminowe stopy procentowe, takich jak trzymiesięczny Euribor, aby skorzystać na tym bardziej jastrzębim przesunięciu oczekiwań.
Waluty i europejskie akcje: okazje i strategie transakcyjne
Euro prawdopodobnie uzyska także krótkoterminowe wsparcie, ponieważ różnice rentowności przesuwają się na jego korzyść względem dolara amerykańskiego. W ostatnim roku pozytywne zaskoczenia inflacyjne w Europie często wywoływały gwałtowne, krótkotrwałe wzrosty kursu EUR/USD. Sugerujemy zakup krótkoterminowych opcji call na EUR/USD, aby wykorzystać potencjalny ruch wzrostowy.
Ponadto scenariusz „wyższych rentowności na dłużej” będzie prawdopodobnie ciążyć europejskim spółkom wzrostowym, jednocześnie wspierając sektor bankowy. Sugerujemy zakup opcji call na ETF-y finansowe ze strefy euro, które mogą skorzystać na utrzymaniu podwyższonych stóp procentowych przez dłuższy czas. Równocześnie inwestorzy mogą nabyć ochronne opcje put na indeks Euro Stoxx 50, aby zabezpieczyć się przed szerszą korektą rynku.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
