USA raportują 8 133,5 ton metrycznych złota, czyli ok. 261,5 mln uncji trojańskich, z czego ok. 147,3 mln uncji ma znajdować się w Fort Knox, a reszta w mennicy w Denver, depozycie kruszcu w West Point oraz w Federal Reserve Bank of New York. Przedstawiciele Departamentu Skarbu twierdzą, że zasoby są obecne i ujęte w ewidencji, jednak często przywoływanym „dowodem” ma być wizyta z 1974 r., podczas której Kongresowi i mediom otwarto tylko jeden z 15 przedziałów skarbca, a sztabek nie uzgodniono z numerami seryjnymi, nie zważono ich ani nie poddano próbom (assay). Późniejsze działania inwentaryzacyjne oraz zastosowanie plomb zabezpieczających przed naruszeniem nie stworzyły pełnej, publicznej ścieżki audytu — pozostawiając luki dotyczące raportów, dokumentacji z prób, historii transakcji oraz przypadków, gdy plomby wymieniano.
Uwaga skupia się również na raportowaniu Chin. Pekin wykazuje 2 346 ton metrycznych i podnosi deklarowane rezerwy przez 21 kolejnych miesięcy; Ludowy Bank Chin (PBoC) poinformował w czerwcu o wzroście o 15 ton po zakupie 10 ton w maju. Cytowane analizy obejmują szacunki mówiące o ponad 48 tonach pozyskanych w maju poprzez londyński rynek OTC, ok. 80 tonach zgromadzonych jak dotąd w 2026 r. oraz 570 tonach w 2024 r. wobec raportowanych 41 ton; łączne zasoby mogą przekraczać 5 000 ton, a nieujawnione zakupy mogą być ponad dziesięciokrotnie większe od oficjalnych danych. Niezależnie od tego Goldman Sachs prognozuje 4 900 USD za uncję trojańską do końca 2026 r., podczas gdy Chiny zaimportowały w zeszłym miesiącu 173 tony — najwyżej od dwóch lat — a polityka FOMC pozostawała w krótkim terminie czynnikiem przeciwnym.
Sceptycyzm wokół oficjalnych rezerw złota
Musimy uważnie obserwować narastający sceptycyzm wobec oficjalnych rezerw złota, w szczególności niezweryfikowanych 8 133,5 ton metrycznych rzekomo posiadanych przez Stany Zjednoczone. Choć urzędnicy rządowi utrzymują, że rezerwy w Fort Knox są w pełni ujęte i rozliczone, brak rzeczywistego, niezależnego audytu od lat 70. budzi głębokie, systemowe wątpliwości. Jako traderzy instrumentów pochodnych powinniśmy pozycjonować się tak, by skapitalizować ten deficyt zaufania, budując długoterminową, wzrostową ekspozycję na metale szlachetne.
Monitorujemy też ogromny, ukryty popyt fizyczny ze strony banków centralnych na świecie — zwłaszcza Chin — które po cichu akumulują znacznie więcej złota, niż oficjalnie raportują opinii publicznej. Choć Chiny w 2026 r. wykazały umiarkowane zakupy, dane zewnętrzne sugerują, że mogły nabyć nawet dwukrotność tej ilości poprzez rynki pozagiełdowe. Ten masywny, ukryty „popytowy fundament” oznacza, że krótkoterminowe spadki cen w najbliższych tygodniach stanowią dla nas wyjątkowo atrakcyjne punkty wejścia do kupna opcji call.
Strategie tradingowe w warunkach zmienności i ukrytego popytu
Przy rosnącej zmienności cen złota w miarę zbliżania się sierpnia, bycza prognoza Goldman Sachs zakładająca wzrost do 4 900 USD za uncję do końca 2026 r. wygląda coraz bardziej realistycznie. Aby wykorzystać oczekiwany potencjał wzrostowy, rekomendujemy handel długoterminowymi opcjami call, np. LEAPS wygasającymi pod koniec 2026 r. Taka strategia na instrumentach pochodnych pozwala ominąć krótkoterminowy „szum” rynkowy, jednocześnie pozycjonując się pod istotne makroekonomiczne wybicie.
Warto też brać wskazówki od prywatnych chińskich inwestorów detalicznych, którzy w jednym miesiącu zaimportowali oszałamiające 173 tony złota, aby „kupić dołek”. W nadchodzących tygodniach możemy odwzorować to silne wsparcie popytu fizycznego, wystawiając zabezpieczone gotówką opcje put (cash-secured puts) na główne ETF-y oparte na złocie. Pozwala to inkasować stabilną premię, a jednocześnie przygotować się do budowy długich pozycji z dyskontem, jeśli ceny spadną.
Obecne środowisko wysokich stóp procentowych w USA może w krótkim terminie tworzyć przeciwności dla handlu oraz sprzyjać ruchowi bocznemu cen. Uważamy jednak, że ta presja polityki pieniężnej ostatecznie uruchomi głębsze problemy zadłużeniowe, przyspieszając w konsekwencji dewaluację walut fiducjarnych. Najbliższe tygodnie konsolidacji rynkowej powinniśmy wykorzystać do zdecydowanej rozbudowy naszych portfeli instrumentów pochodnych, zanim szeroki rynek w pełni zareaguje na globalny zwrot w stronę aktywów materialnych.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
