Amerykańskie akcje zachowywały się rozbieżnie po tym, jak czerwcowy raport z rynku pracy pokazał 57 tys. nowych miejsc pracy wobec konsensusu 115 tys., czyli niemal o połowę mniej od oczekiwań. Dow Jones Industrial Average zyskał ok. 0,6% i wyznaczył nowy rekord intraday, podczas gdy S&P 500 pozostawał bez zmian, a Nasdaq Composite spadał, co wskazuje raczej na rotację sektorową niż szeroką siłę rynku. Stopa bezrobocia obniżyła się do 4,2% wobec oczekiwań 4,3%, a wycena ścieżki stóp przesunęła się tylko nieznacznie: implikowane prawdopodobieństwo pozostawienia stóp bez zmian na posiedzeniu pod koniec lipca wzrosło w okolice 82%. Rentowność dwuletnich Treasuries lekko spadła, a tygodniowe wzrosty zostały wypracowane w warunkach obniżonej płynności przed piątkowym zamknięciem giełd z okazji Dnia Niepodległości; w poniedziałek poznamy ISM dla usług, a w środę opublikowane zostaną protokoły z czerwcowego posiedzenia FOMC.
Spółki półprzewodnikowe pogłębiły dwusesyjną przecenę — cały segment tracił kilka procent, a dwaj producenci sprzętu zniżkowali o blisko 8% — przy spadkach także u takich barometrów jak Nvidia i Micron. W handlu przywoływano poziomy techniczne: opór w okolicach 53 000, wsparcia przy 52 000 oraz 51 000, a także 50-okresową EMA w rejonie 50 700 i 200-okresową EMA w pobliżu 48 400; wśród wskaźników momentum wskazywano m.in. Stoch RSI w okolicach 72. W tle pojawiały się też informacje o konstrukcji DJIA jako indeksu 30 spółek ważonego ceną oraz o dzielniku 0,152, wraz z odniesieniami do teorii Dowa (wykorzystującej DJIA i DJTA) oraz do ETF-u SPDR DJIA (DIA) jako popularnego instrumentu ekspozycji.
Rotacja z technologii do przemysłu i pozycjonowanie taktyczne
Widzimy wyraźną rotację z drogich spółek technologicznych do tańszych, przemysłowych nazw w Dow. To nie jest szeroki rajd rynkowy, dlatego powinniśmy być przygotowani na dalsze powiększanie się luki wyników pomiędzy Nasdaq a Dow. Najbardziej bezpośrednim sposobem zagrania tego scenariusza jest połączenie długiej pozycji na kontraktach terminowych na Dow (/YM) z krótką pozycją na kontraktach na Nasdaq (/NQ), aby skorzystać z ich rozbieżności.
Wyprzedaż w segmencie półprzewodników wygląda na coś więcej niż zwykłą realizację zysków — postrzegamy ją jako fundamentalną rewizję narracji wokół „AI trade”. Ostatnie raporty od kluczowych azjatyckich dostawców prognozują obecnie 5% spadek popytu przedsiębiorstw na GPU w II połowie 2026 r., co wspiera tezę, że cykl nakładów inwestycyjnych zaczyna hamować. To sugeruje utrzymującą się presję na technologię, co czyni strategie ochronne — takie jak zakup spreadów put na QQQ — rozsądnym posunięciem.
Perspektywa stóp, ostrożność rynku i poziomy wsparcia dla Dow
Nie oczekujemy, aby Rezerwa Federalna zareagowała na słabszy czerwcowy raport z rynku pracy szybkim obniżaniem stóp. Narzędzie CME FedWatch nadal wskazuje mniej niż 20% prawdopodobieństwa cięcia stóp przed końcem roku, a rentowności 2-letnich obligacji skarbowych USA utrzymują się solidnie powyżej 4,5%. To pokazuje, że rynek długu zgadza się z założeniem, iż Fed pozostanie w trybie „hold”, co oznacza, że nie powinniśmy pozycjonować się pod gołębią niespodziankę w najbliższych tygodniach.
Trzeba pamiętać, że nowy rekord Dow został ustanowiony przy bardzo niskim wolumenie tuż przed długim weekendem. Historia pokazuje, że ruchy w warunkach ograniczonej płynności — takie jak wczoraj — często bywają mało wiarygodne i potrafią szybko się odwrócić po powrocie traderów. Nadchodzący raport ISM dla usług oraz protokoły FOMC w przyszłym tygodniu dadzą znacznie wyraźniejszy obraz sytuacji, a my wykorzystujemy ten moment, by zabezpieczyć się przed potencjalną korektą.
Na razie pozostajemy ostrożnie pozytywnie nastawieni do Dow, o ile utrzyma się on powyżej poziomu 52 000. Uważamy, że to kluczowa strefa wsparcia, a dobrą strategią jest sprzedaż opcji put out-of-the-money ze strike’ami poniżej 51 500. Pozwala to inkasować premię, jednocześnie wyrażając pogląd, że ewentualne krótkoterminowe spadki będą płytkie i szybko znajdą popyt.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
