USD/JPY był zmienny w Europie, podsycając rozmowy o możliwej interwencji walutowej. Para handlowała w okolicach 162,50 we wczesnych godzinach azjatyckich, po czym spadła o ponad 100 pipsów w ciągu kilku minut, na moment zbliżając się do 161,00, zanim odbiła w kierunku 162,00 i ponownie osłabła; ostatnio spadała o ok. 0,8% poniżej 161,50. Później amerykańskie Biuro Statystyki Pracy (BLS) ma opublikować czerwcowy raport z rynku pracy, w tym dane o zatrudnieniu w sektorze pozarolniczym (Nonfarm Payrolls), stopie bezrobocia oraz inflacji płac. Niezależnie od tego, przedstawiciel sektora prywatnego w japońskiej Radzie ds. Polityki Gospodarczej i Fiskalnej stwierdził, że Bank Japonii powinien nadal podnosić stopy w umiarkowanym tempie.
Dolar amerykański był słabszy po środowych danych, które pokazały spadek wskaźnika ISM Manufacturing PMI do 53,3 w czerwcu z 54, podczas gdy indeks cen płaconych (Prices Paid) obniżył się do 73 z 82,1; wczesnym rankiem w czwartek indeks dolara (USD Index) osuwał się w kierunku 101,00, tracąc ok. 0,4%. Przewodniczący Rezerwy Federalnej Kevin Warsh wystąpił na forum EBC, uzyskując w FXS Speechtracker wynik 5,6/10, i ponownie podkreślił cel inflacyjny na poziomie 2%. Złoto wzrosło w środę powyżej 4 100 USD, po czym ustabilizowało się nieco wyżej; XAU/USD utrzymywał się powyżej 4 050 USD. Funt zyskał — GBP/USD wzrósł o ponad 0,5% w kierunku 1,3350 po tym, jak gubernator BoE Bailey uzyskał odczyt Speechtracker 6/10 wobec historycznej średniej 4,7/10. EUR/USD handlowano powyżej 1,1400 po tym, jak inflacja HICP w strefie euro spowolniła do 2,8% w czerwcu z 3,2%, poniżej konsensusu 3%.
Zmienność USD/JPY i wpływ danych z USA
Nagły spadek USD/JPY poniżej 161,50 silnie wskazuje na interwencję walutową, co czyni tę parę niebezpieczną do handlu kierunkowego. Podobne gwałtowne ruchy widzieliśmy wiosną 2024 r., gdy japońskie władze wydały ponad 60 mld USD na obronę jena. Taka historia sugeruje, że należy oczekiwać podwyższonej zmienności i rozważyć wykorzystanie opcji do gry na przedział wahań, zamiast stawiać na jednoznaczny kierunek.
Teraz wszystkie oczy zwrócone są na dzisiejszy raport Nonfarm Payrolls, bo to on zadecyduje o kolejnym ruchu dolara. Ostatni spadek indeksu ISM Prices Paid do 73 sugeruje, że presja inflacyjna słabnie, co może przełożyć się na słabszy od oczekiwań odczyt z rynku pracy. Rozczarowanie w payrolls — jak niespodziewany skok do 272 tys., który widzieliśmy w raporcie za maj 2024 r. — może wywołać istotne przeszacowania, a słaby wynik teraz prawdopodobnie zepchnąłby USD Index wyraźniej poniżej 101,00.
Rozbieżność polityk banków centralnych i odporność złota
Mimo częściowo chłodniejszych danych, Fed pozostaje publicznie przywiązany do celu inflacyjnego 2%, a przewodniczący Warsh odrzuca jakiekolwiek forward guidance. Tworzy to konflikt między bieżącymi danymi a deklarowaną polityką, co zwiększa niepewność transakcji na USD. Ta rozbieżność tłumaczy, dlaczego widzimy okazje w parach takich jak GBP/USD, które korzystają na twardym stanowisku Banku Anglii wobec obniżek stóp.
Uważamy, że najczytelniejsza transakcja wynika z rozbieżności polityk banków centralnych, szczególnie między Wielką Brytanią a Europą. Bank Anglii wyklucza rychłe cięcia stóp, podczas gdy inflacja w strefie euro spadła właśnie do 2,8% z 3,2%. To wspiera wykorzystanie opcji do budowy długiej pozycji w GBP/EUR, ponieważ fundamenty faworyzują funta względem euro.
Utrzymywanie się złota powyżej 4 050 USD, nawet przy jastrzębim Fed, jest istotnym sygnałem silnego popytu bazowego. Nie jest to zaskoczeniem, ponieważ banki centralne na świecie zwiększyły rezerwy łącznie o ponad 1 000 ton zarówno w 2022, jak i 2023 r., tworząc solidną „podłogę” dla cen. Wszelkie spadki wywołane przejściowo mocniejszym dolarem należy postrzegać jako potencjalne okazje do zakupu opcji call na złoto.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
