USD/JPY handlowano we wtorek w pobliżu 155,20, przedłużając wzrosty drugi dzień z rzędu po odbiciu od około siedmiomiesięcznego dołka ustanowionego w ubiegłym tygodniu, gdy umacniający się dolar amerykański podążał za rosnącymi rentownościami amerykańskich obligacji skarbowych. Ropa West Texas Intermediate skoczyła o ponad 3%, a wzrost kosztów energii przełożył się na oczekiwania inflacyjne, wspierając rentowności i popyt na bezpiecznego dolara. Uwaga przenosi się teraz na środową decyzję Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC), gdzie rynek skłania się ku podwyżce o 25 pb, która podniosłaby stopę funduszy federalnych do 3,75%–4,00% po pięciu kolejnych posiedzeniach bez zmian; tego samego poranka opublikowana zostanie sprzedaż detaliczna w USA za sierpień. Mocne odczyty z rynku pracy, w tym poprawa wskaźnika zatrudnienia ADP w ujęciu czterotygodniowej średniej, dodatkowo wzmocniły jastrzębie tło.
W Japonii Bank Japonii ogłosi decyzję w sprawie polityki pieniężnej w piątek; rynek oczekuje podwyżki, która podniosłaby stopy do 1,25%, po silnych danych o płacach i wzroście gospodarczym; spekulanci od lata ograniczyli pozycje przeciw jenowi po interwencji. W ujęciu czterogodzinnym para znajdowała się na poziomie 155,18, utrzymując się powyżej 20-okresowej SMA na 154,37, podczas gdy opór wypadał przy 155,22, a 100-okresowa SMA była w pobliżu 156,92. RSI wynosił około 62, a poziomy wsparcia znajdowały się na 155,06, następnie 154,89 i 154,69, przed średnią 154,37.
Strategie handlu instrumentami pochodnymi w otoczeniu decyzji banków centralnych
Rekomendujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych przygotowali się w tym tygodniu na podwyższoną zmienność, wykorzystując krótkoterminowe strategie opcyjne typu straddle lub strangle na USD/JPY. Przy oczekiwanej dziś podwyżce stóp przez Fed do 4,00% oraz prawdopodobnym podniesieniu stóp przez Bank Japonii do 1,25% w piątek, para walutowa znajduje się w centrum „przeciągania liny” polityki pieniężnej o wysoką stawkę. Implkowana zmienność opcji na USD/JPY wzrosła ostatnio powyżej 12%, odzwierciedlając niepokój rynku związany z tym podwójnym ryzykiem ze strony banków centralnych.
Zalecamy inwestorom pozycjonującym się w dłuższym horyzoncie wykorzystanie rosnącej korelacji między cenami energii a rentownościami amerykańskich obligacji poprzez zakup opcji call na dolara amerykańskiego. Ostatnie dane rynkowe pokazują, że ropa WTI wzrosła o ponad 3%, handlując w pobliżu 78 USD za baryłkę — ruch, który historycznie podbija rentowności 10-letnich obligacji USA o 10–15 pb. Rosnąca różnica rentowności najpewniej będzie podtrzymywać siłę dolara, zwłaszcza jeśli dzisiejsze dane o sprzedaży detalicznej w USA wypadną lepiej od prognoz.
Zabezpieczanie ekspozycji na jena i kluczowe poziomy techniczne
W przypadku instrumentów pochodnych z ekspozycją na jena sugerujemy zabezpieczenie potencjalnego ryzyka spadkowego za pomocą opcji put typu knock-out, aby chronić się przed nagłym umocnieniem japońskiej waluty. Spekulanci już zredukowali swoje netto krótkie pozycje w jenie o niemal 40% od lata, co oznacza, że każda jastrzębia niespodzianka ze strony BoJ w piątek może wywołać szybkie domykanie transakcji carry trade. Jeśli BoJ jednoznacznie zadeklaruje utrzymanie celu 1,25%, USD/JPY może szybko przebić kluczowe wsparcie na 154,37.
Poziom 155,22 uznajemy za krytyczny pivot przy ustawianiu opcji barierowych oraz zleceń stop-loss w nadchodzących tygodniach. Trwałe wybicie powyżej tego oporu otwiera drogę do 100-okresowej średniej w pobliżu 156,92, co czyni opcje call typu knock-out powyżej 157,00 atrakcyjną propozycją pod kątem relacji zysku do ryzyka. Z drugiej strony, warto rozważyć budowę pozycji w opcjach put ze strike’ami ukierunkowanymi na poziom 153,50, jeśli dane o wzroście płac w Japonii nadal będą przewyższać oczekiwania.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
