USD/JPY pozostawał w środę pod presją, jednak impet sprzedaży był ograniczony, ponieważ dolar amerykański odbił po aktualizacji dotyczącej skupu zwrotnego (buyback) amerykańskiego długu skarbowego. Para handlowała w okolicach 153,50, po krótkim zejściu poniżej 153,00 do najniższego poziomu od lutego. Departament Skarbu USA poinformował, że w czwartek może odkupić do 6 mld USD dłuższego długu, powyżej wcześniej wskazywanego minimum 4 mld USD na operację. W reakcji wzrosły rentowności w USA — dochodowość 10-letnich obligacji skarbowych wynosiła około 4,85%, najwyżej od listopada 2023 r. Indeks dolara (DXY) znajdował się w pobliżu 98,80 po odbiciu z 98,60, czyli z najniższego poziomu od 21 sierpnia.
Jen japoński nadal zyskiwał wsparcie dzięki oczekiwaniom szybszego zacieśniania polityki Banku Japonii (BoJ). Podwyżka stóp jest w pełni wyceniona na posiedzenie 17–18 września, co sprzyja domykaniu transakcji carry finansowanych jenem oraz przepływom repatriacyjnym. Uwaga przenosi się teraz na czwartkowy wskaźnik cen producentów w USA (PPI) oraz piątkowy wskaźnik CPI przed posiedzeniem Rezerwy Federalnej (Fed) 15–16 września; CME FedWatch pokazuje, że rynek wycenia ok. 60% prawdopodobieństwa podwyżki o 25 pb. Technicznie, w raporcie wskazano wsparcie w okolicach 153, minima z 2026 r. w pobliżu 152 oraz opór na 155.
Rekomendacje dla handlu instrumentami pochodnymi w obliczu zmian polityki
Rekomendujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych pozycjonowali się pod dalsze spadki pary USD/JPY poprzez zakup opcji put blisko kursu bieżącego (near-the-money). Proces domykania transakcji carry finansowanych jenem nabiera tempa, ponieważ Bank Japonii przygotowuje się do szeroko oczekiwanej podwyżki stóp w dniach 17–18 września. Przy średniej inflacji bazowej w Japonii na poziomie ok. 2,5%–2,8% w tym roku presja makroekonomiczna wyraźnie sprzyja silniejszemu jenowi.
Choć ogromny skup zwrotny obligacji o wartości 6 mld USD chwilowo podbił rentowność 10-latek do 4,85%, traktujemy to odbicie USD jako krótkoterminową okazję do sprzedaży. Indeks dolara ma trudności z utrzymaniem wzrostów powyżej 98,80, co sugeruje, że impet aprecjacyjny „greenbacka” słabnie. Traderzy mogą wykorzystać to przejściowe odbicie, budując krótkie pozycje w kontraktach futures na USD/JPY w miarę zbliżania się ceny do silnego oporu na 155,00.
Strategie na zmienność przed kluczowymi danymi inflacyjnymi
Zalecamy stosowanie strategii nastawionych na zakup zmienności, takich jak długie straddle, przed publikacjami amerykańskich danych PPI i CPI w tym tygodniu. Te raporty inflacyjne będą silnie oddziaływać na decyzję Fed w dniach 15–16 września, gdzie rynek obecnie wycenia 60% szans na podwyżkę stóp. Jeśli odczyty inflacji okażą się niższe od oczekiwań, spodziewamy się gwałtownego przełamania kluczowego, psychologicznego wsparcia 153,00.
Jeżeli USD/JPY naruszy poziom 153,00, oczekujemy szybkiego ruchu spadkowego w kierunku minimów z 2026 r. w okolicach 152,00. Zabezpieczenie istniejących ekspozycji na długą pozycję w dolarze jest teraz kluczowe, ponieważ rynek przesunął się od przejściowego wsparcia napędzanego ryzykiem interwencji w stronę trwałych, wynikających z polityki zysków jena. Portfele instrumentów pochodnych powinny pozostać wysoce elastyczne, aby poruszać się w warunkach ostrych, wielokierunkowych wahań spodziewanych w ciągu najbliższych dwóch tygodni.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
