USD/JPY cofnął się po niewielkich wzrostach z poprzedniej sesji, handlując w okolicach 163,70 w godzinach azjatyckich, gdy odbicie cen ropy oraz odnowienie działań zbrojnych na Bliskim Wschodzie utrzymywały w centrum uwagi ryzyka inflacyjne — otoczenie, które może ciążyć jenowi ze względu na status Japonii jako dużego importera netto ropy. Uwaga przeniosła się także na nadchodzące dane z Tokio: tokijski CPI z wyłączeniem świeżej żywności ma według prognoz wzrosnąć w lipcu do 1,7% r/r z 1,6%, podczas gdy wcześniejszy wskaźnik ogółem wynosił 1,7%, a CPI z wyłączeniem zarówno żywności, jak i energii sięgał 1,9%. Oczekuje się, że stopa bezrobocia w Japonii utrzyma się na poziomie 2,5%.
Dolar amerykański zyskał także wsparcie w związku z narastającą awersją do ryzyka po doniesieniach o irańskim ataku na amerykańskich żołnierzy — w kierunku bazy USA w Jordanii wystrzelono wiele pocisków balistycznych około 17:45 czasu ET; amerykańskie wojsko poinformowało, że pociski IRGC zostały przechwycone. Rynki są również przygotowane na to, że Rezerwa Federalna pozostawi stopy bez zmian, jednak wyceny implikują 30,5% szans na natychmiastową podwyżkę oraz — w dalszym horyzoncie — 76,6% prawdopodobieństwo podwyżki we wrześniu.
Strategie derywatowe w warunkach ryzyk związanych z ropą i inflacją
Rekomendujemy, aby traderzy na instrumentach pochodnych przygotowali się na wzrost zmienności, gdy USD/JPY utrzymuje się w pobliżu kluczowego poziomu 163,70. Ponieważ Japonia importuje ponad 95% ropy, każdy dalszy wzrost globalnych cen surowca — które ocierają się o 85 USD za baryłkę — będzie wywierał silną presję na jena. Sugerujemy wykorzystanie długich opcji call na USD/JPY, aby skorzystać z potencjalnego ruchu w górę, jeśli napięcia na Bliskim Wschodzie nadal będą podbijać koszty energii.
Jednocześnie należy uważnie obserwować nadchodzące dane inflacyjne z Tokio, gdzie oczekuje się, że inflacja bazowa CPI nieznacznie wzrośnie do 1,7%. Historycznie, rosnąca inflacja w Japonii skłaniała Bank Japonii do nagłych zwrotów w polityce, co może wywoływać gwałtowne short squeeze na jenie. Aby zarządzać tym ryzykiem, preferujemy zastosowanie strategii ratio put spread na USD/JPY w celu zabezpieczenia przed nagłym spadkiem, jeśli odczyt inflacji uruchomi jastrzębią reakcję po stronie Japonii.
Prawdopodobieństwa podwyżek stóp w USA i opcje na dolara
Tymczasem po stronie USA sytuacja jest wysoce nieprzewidywalna: kontrakty futures na stopę funduszy federalnych wyceniają nietypowe 30,5% prawdopodobieństwo natychmiastowej podwyżki stóp procentowych. Ten jastrzębi impet wzmacnia 76,6% szansa na podwyżkę we wrześniu, co utrzymuje rentowności amerykańskich obligacji skarbowych na podwyższonych poziomach. Uważamy, że traderzy powinni kupować krótkoterminowe opcje call na USD, aby skorzystać na umocnieniu „zielonego”, jeśli Rezerwa Federalna wpisze się w tę jastrzębią narrację.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
