USD/JPY na krótko spadł do poziomu tuż poniżej 157,00 po doniesieniach, że Iran może ponownie otworzyć Cieśninę Ormuz w ciągu siedmiu dni, jeśli USA złagodzą presję militarną i zniosą blokadę irańskich portów, po czym odbił do ok. 157,50. Szczyt sesji ponownie sięgnął 200-dniowej EMA powyżej 157,50 po raz drugi w trzech ostatnich sesjach, podczas gdy dołek rósł w każdej sesji od czasu, gdy Bank Japonii podniósł stopy 18 września. We wtorek ropa Brent handlowana była w okolicach 100 USD, jednak warunkowy charakter propozycji dotyczącej Ormuzu sprawił, że miała ona niewielki wpływ na krótkoterminowy „rachunek” Japonii za import ropy rozliczany w dolarach lub na przewagę rentowności sprzyjającą dolarowi.
Oczekiwania dotyczące polityki pieniężnej utrzymywały uwagę na różnicy stóp procentowych. Stopa BoJ wynosi 1,25% po głosowaniu 7–2 — to najwyższy poziom od kwietnia 1995 r. — przy czym Asada i Sato preferowali 1%. Projekcje Fed wskazują na stopę 4,1% na koniec roku, podczas gdy kontrakty terminowe sugerują ok. 4,2% do grudnia, co pozostawia lukę 2,625 pkt proc. względem Japonii. Rynki w Japonii wznawiają handel w czwartek po świętach; wstępny (flash) odczyt ankiety dla przemysłu ma wynieść ok. 54,8. W USA w kalendarzu są wystąpienia: Williamsa w czwartek o 08:10 GMT i w piątek o 09:15 GMT, Hammack w czwartek o 12:50 GMT i w piątek o 18:00 GMT oraz Paulsona w czwartek o 13:00 GMT, a także tygodniowe dane o wnioskach o zasiłek dla bezrobotnych prognozowane na 201 tys. po 196 tys. Wskazywane poziomy techniczne to opór na 158,00 i wsparcie na 156,50, przy Stoch RSI na poziomie 32.
Krótkoterminowa zmienność i ryzyka geopolityczne
Uważamy, że traderzy instrumentów pochodnych powinni przygotować się na wzrost zmienności pary USD/JPY, ponieważ wahania globalnych cen ropy będą poruszać rynkiem. Ponieważ Japonia polega na imporcie w przypadku ok. 97% zużywanej ropy naftowej, tańsza energia teoretycznie powinna wzmacniać jena. Jednak widzieliśmy, jak szybko jen oddał zyski po warunkowej ofercie Iranu dotyczącej ponownego otwarcia Cieśniny Ormuz, co pokazuje, że nagłówki geopolityczne dają jedynie krótkoterminowe okazje tradingowe.
Różnice stóp, poziomy techniczne i ryzyka związane z wydarzeniami z obszaru polityki
Rekomendujemy, aby inwestorzy koncentrowali się na utrzymującej się luce stóp procentowych, która nadal wyraźnie faworyzuje dolara amerykańskiego. Nawet po podwyżce stóp przez Bank Japonii do 1,25% aktywa dolarowe oferują rentowność wyższą o 2,625 pkt proc. niż aktywa w jenie, co utrzymuje strategię carry trade jako bardzo dochodową. Powinniśmy szukać okazji do zakupów USD/JPY przy korektach powyżej kluczowego wsparcia 156,50, z celem ruchu z powrotem w kierunku 158,00.
W najbliższych dniach musimy uważnie monitorować napięty harmonogram wystąpień przedstawicieli Rezerwy Federalnej oraz amerykańskie tygodniowe dane o nowych wnioskach o zasiłek. Jeśli decydenci w USA nadal będą wspierać jeszcze jedną podwyżkę stóp w tym roku, różnica rentowności prawdopodobnie będzie się dalej zwiększać na korzyść dolara. Nasze wskaźniki momentum, takie jak dzienny Stochastic RSI zawracający w górę z dolnej części zakresu, wspierają ten byczy scenariusz.
Musimy również zarządzać ryzykiem nagłej interwencji ze strony japońskich władz, zwłaszcza gdy tokijskie banki wrócą do pełnej aktywności. Historycznie japońskie instytucje przeprowadzały tzw. rate checks i wkraczały na rynek, by kupować jena w okolicach poziomu 158,00 — co miało miejsce podczas głośnych interwencji rynkowych w 2024 r. Dla ochrony portfeli powinniśmy ustawiać ciasne zlecenia stop-loss tuż poniżej 156,50 i być gotowym do realizacji zysków, jeśli para zbliży się do 158,00.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
