USD/JPY na krótko zsunął się o ok. pięć dużych figur do 158,00 przy podejrzeniach japońskiej interwencji, po czym odbił w kierunku 161,00, by następnie ponownie spaść — w tym z ruchem przypominającym interwencję do 158,55 w dalszej części sesji. Japońskie Ministerstwo Finansów opublikowało lipcowy raport dotyczący operacji interwencji walutowych, obejmujący okres od 29 czerwca do 29 lipca, podczas gdy rynek oceniał skalę i moment ewentualnych działań.
Bank Japonii utrzymał stopę procentową na poziomie 1,00% i zachował jastrzębie nastawienie, jednocześnie podnosząc ocenę ryzyk. Od grudnia 2025 r. bank centralny dostarczył łącznie 50 pb zacieśnienia, jednak zaktualizowany Outlook Report zasugerował szybszą ścieżkę normalizacji w kierunku środka szacowanego przedziału stopy neutralnej 1,10%–2,50%. Na rynku instrumentów pochodnych krzywa swapowa podniosła implikowane prawdopodobieństwo wrześniowej podwyżki BoJ do ok. 40% z 20%, co wzmacnia krótkoterminowe wsparcie dla JPY.
Pozycjonowanie na jenie i strategie opcyjne
Rekomendujemy traderom instrumentów pochodnych pozycjonowanie się pod umocnienie japońskiego jena w najbliższych tygodniach, ponieważ Bank Japonii sygnalizuje szybszą od oczekiwań ścieżkę dojścia do stopy neutralnej. Przy USD/JPY napotykającym silny opór w rejonie 161,00 ze względu na podejrzenia oficjalnych interwencji, potencjał wzrostowy pary wydaje się istotnie ograniczony. Zalecamy zakup krótkoterminowych opcji put na USD/JPY, aby wykorzystać nagłe ruchy spadkowe wywołane ewentualnymi kolejnymi działaniami rządowymi.
Historyczne interwencje i zmiany na rynku swapów
Historycznie japońskie władze nie wahają się angażować dużego kapitału, co było widać podczas rekordowej interwencji o wartości 9,8 bln jenów na początku 2024 r. w obronie waluty. Obecne szacunki rynkowe sugerują, że Ministerstwo Finansów aktywnie wyznacza „czerwoną linię” w pobliżu progu 160,00–161,00. Wykorzystując niedźwiedzie strategie spreadów opcyjnych, możemy ograniczyć wysokie koszty zmienności implikowanej, jednocześnie korzystając z tej oficjalnej obrony poziomów.
Należy też monitorować szybkie przeszacowanie na rynku swapów, który obecnie wycenia 40% szans na wrześniową podwyżkę stóp, wobec zaledwie 20% niedawno. To jastrzębie przeważenie oznacza, że różnica stóp procentowych między USA a Japonią powinna się zawężać, co fundamentalnie wspiera jena. Aby wykorzystać ten trend, sugerujemy transakcje na spreadach kalendarzowych, które faworyzują siłę jena w kierunku wrześniowego posiedzenia decyzyjnego.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
