USD/JPY zaliczył pełny „round trip” o blisko trzy jeny w przedziale 158,00–161,00, przy czym w piątek dolar był wyprzedawany w trzech oddzielnych ruchach, które pozostały bez kontynuacji. Amerykański Departament Skarbu, za pośrednictwem Fed z Nowego Jorku, polecił szeregowi banków pozostawać w gotowości na wypadek dalszych działań, a pod koniec sesji para handlowała tuż poniżej 159,00 — około półtora jena poniżej poziomu z początku dnia. W ujęciu intraday widać było spadek do ok. 158,50 w londyński poranek, który szybko odwrócono, kolejny ruch około 13:15 GMT, gdy na rynku pojawił się nagłówek dotyczący Skarbu Państwa, oraz późniejsze minimum w okolicach 158,00 w Nowym Jorku. Osobno, wytyczne MFW traktują do trzech epizodów interwencji w ciągu sześciu miesięcy jako zgodne z płynnym kursem, przy czym trzy kolejne dni liczą się jako jeden epizod; japońskie ministerstwo finansów mówiło w maju, że po zaliczeniu kwietnia pozostają dwa „okna” do listopada.
Rezerwy Japonii określono jako wystarczające: łącznie ok. 1,4 bln USD, w tym nieco poniżej 1,2 bln USD w aktywach walutowych, a kampania kwiecień–maj wyniosła ok. 74 mld USD w skali miesiąca. Czwartkową operację oszacowano na blisko 53 mld USD na podstawie danych z rachunków banku centralnego, co sprowadziło USD/JPY z rejonu 163,00 do tuż poniżej 158,00 w ciągu godziny po publikacji PKB na poziomie 1,5% w ujęciu annualizowanym wobec konsensusu 2,1%, przy raportowanych krótkich pozycjach netto w jenie na 11,65 mld USD. Następnie BoJ utrzymał stopę na poziomie 1,00% stosunkiem głosów 8-1, podczas gdy górną granicę w USA wskazano na 3,75%. Ostatnia bezpośrednia operacja USA na tej parze miała miejsce w marcu 2011 r. i opiewała na 1 mld USD, podzielony pomiędzy ESF i portfel Fed, natomiast pozycja netto ESF na koniec 2025 r. wyniosła 43,6 mld USD. Kluczowe punkty techniczne obejmowały 50-dniową EMA tuż poniżej 161,50 oraz 200-dniową EMA w pobliżu 158,00, a kolejne poziomy to 163,00, tuż poniżej 164,00, 155,00 i 152,00. Wśród nadchodzących danych: poniedziałkowy wskaźnik dla przemysłu o 14:00 GMT (konsensus 54); środowe dane o prywatnym zatrudnieniu 75 tys. wobec 98 tys.; oraz piątkowe NFP 7 sierpnia o 12:30 GMT, oczekiwane 91 tys. wobec 57 tys., bezrobocie 4,3% wobec 4,2% oraz płace 0,3% m/m, przy wycenie na rynku terminowym co najmniej jednej podwyżki z prawdopodobieństwem ok. 59% przed 16 września.
Perspektywy rynkowe i kwestie tradingowe
Wchodząc w sierpień 2026 r., traderzy instrumentów pochodnych muszą przygotować się na podwyższoną zmienność na parze USD/JPY, która ostatnio gwałtownie wahała się między 158,00 a 161,00. Rekomendujemy utrzymanie niedźwiedziego nastawienia do USD/JPY tak długo, jak 50-dniowa wykładnicza średnia krocząca (EMA) w pobliżu 161,50 będzie ograniczała wzrosty. Obecność dyskretnego, niewymienionego z nazwy kupującego — powszechnie podejrzewanego o wsparcie ze strony Fed z Nowego Jorku — oznacza, że kolejne ostre, niezapowiedziane wyprzedaże dolara są bardzo prawdopodobne.
Traderzy powinni koncentrować się na kluczowym poziomie wsparcia przy 200-dniowej EMA w rejonie 158,00, która przetrwała już dwa ostatnie testy. Potwierdzone dzienne zamknięcie poniżej tej bariery 158,00 najpewniej uruchomi szybkie domykanie pozycji w kierunku strefy 155,00, co czyni krótkoterminowe opcje put szczególnie atrakcyjnymi. Z kolei, jeśli para zdoła zamknąć się dziennie powyżej 161,50, należy porzucić to niedźwiedzie założenie, ponieważ sygnalizowałoby to, że rynek skutecznie „sprawdził” blef Tokio.
Strategia oficjalnych interwencji i kalendarz makro
Trzeba respektować zdolność Tokio do poruszania rynkiem przy relatywnie niewielkim zaangażowaniu kapitału, zwłaszcza biorąc pod uwagę historyczny precedens działań masowych i nagłych. Dla kontekstu: Japonia wydała rekordowe 9,8 bln jenów (ok. 62 mld USD) podczas kampanii interwencyjnej w kwietniu i maju 2024 r., co dowodzi, że ma zarówno wolę, jak i zasoby. Wykorzystując operacje prowadzone dzień po dniu, które według zasad MFW liczą się jako jedno zdarzenie, Tokio może dziś dłużej trzymać rynek w niepewności i bronić poziomów bez drenowania rezerw walutowych rzędu 1,4 bln USD.
Nadchodzący kalendarz makro będzie ostatecznym testem tej gry psychologicznej, począwszy od poniedziałkowych danych z przemysłu. Szczególną uwagę kierujemy na piątek 7 sierpnia, kiedy zaplanowano publikację amerykańskich danych o zatrudnieniu w sektorach pozarolniczych (NFP) oraz stopie bezrobocia. Ponieważ w tym miesiącu Rezerwa Federalna nie ma posiedzenia, nadchodzące raporty z rynku pracy będą w dużym stopniu kształtować wyceny cięć stóp i przesądzą, czy zawężająca się różnica stóp procentowych może podtrzymać odbicie jena.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
