USD/JPY cofnął się po umiarkowanych wzrostach z poprzedniej sesji, handlując w pobliżu 158,10 podczas poniedziałkowej sesji azjatyckiej, gdy święto Sport Day w Japonii ograniczyło płynność. Uwaga rynku skupia się na posiedzeniu Banku Japonii w dniach 29–30 października, kiedy urzędnicy ocenią kolejne dane za III kwartał, które mają pokazać odporny eksport przy jednocześnie podwyższonych kosztach dla firm i gospodarstw domowych, choć druga z rzędu podwyżka stóp wydaje się mało prawdopodobna po wrześniowym ruchu w górę. Rynki wyceniają wzrost docelowej stopy overnight do 1,50% z 1,25% w grudniu lub styczniu — byłaby to siódma podwyżka w cyklu — a następnie potencjalnie do 1,75% w marcu lub kwietniu.
Para osłabła także, ponieważ na Dolara USA naciskały słabsze dane o nastrojach: indeks nastrojów konsumentów Uniwersytetu Michigan spadł w październiku do 46,3 z 48,1 we wrześniu, wobec oczekiwań 47,6. Wobec publikacji CPI i PPI zaplanowanych odpowiednio na środę i czwartek, wyceny dotyczące Fed pozostają ostrożne — narzędzie CME FedWatch wskazuje, że prawdopodobieństwo podwyżki o co najmniej 25 pb w tym miesiącu wynosi 17,7% (spadek z 24,4% tydzień wcześniej), podczas gdy dla grudnia rynek widzi je na poziomie 84,1%. Osobno, odżyły obawy na rynkach energii po komentarzach, że USA mogłyby przyłączyć się do Arabii Saudyjskiej przeciwko wspieranym przez Iran bojownikom Huti w Jemenie po kolejnym śmiercionośnym ataku na międzynarodowe lotnisko w Rijadzie.
Ostrożny handel i krótkoterminowa okazja
Doradzamy traderom instrumentów pochodnych zachowanie ostrożności dziś, ponieważ niska płynność wynikająca z japońskiego święta utrzymuje USD/JPY w pobliżu poziomu 158,10. Ten spokojny początek może jednak stanowić dobre okno wejścia do ustawienia zleceń przed kluczowymi danymi o inflacji w USA, które mają zostać opublikowane jeszcze w tym tygodniu. Traderzy powinni przygotować się na wzrost zmienności, gdy wróci pełny udział uczestników rynku.
Przy spadku indeksu nastrojów konsumentów w USA do 46,3 w październiku, słabnąca pewność w gospodarce może nadal ciążyć na dolarze. Ponieważ rynek wycenia jedynie 17,7% szans na podwyżkę stóp przez Rezerwę Federalną w tym miesiącu, zakup krótkoterminowych opcji put na USD/JPY może pomóc wykorzystać ruchy spadkowe. Oczekujemy, że napływające dane o cenach konsumenckich i producenckich wyznaczą krótkoterminowy kierunek dla „greenbacka”.
Pozycjonowanie w średnim terminie i ryzyka geopolityczne
W perspektywie posiedzenia Banku Japonii w dniach 29–30 października, natychmiastowa podwyżka stóp jest mało prawdopodobna, jednak rynek kontraktów terminowych wycenia wzrost do 1,50% w grudniu lub styczniu. Historycznie, gdy różnica rentowności między 10-letnimi obligacjami skarbowymi USA a obligacjami japońskimi się zawęża, USD/JPY ma tendencję do spadku z wielodekadowych maksimów. Rekomendujemy konstruowanie średnioterminowych strategii, które korzystają na zawężaniu tej luki stóp procentowych.
Rosnące napięcia geopolityczne na Bliskim Wschodzie sprzyjają także utrzymywaniu zabezpieczenia w postaci opcji call na jena. Jen w przeszłości wiarygodnie pełnił rolę bezpiecznej przystani podczas globalnych konfliktów, często szybko umacniając się, gdy rośnie stres rynkowy. Sugerujemy utrzymywanie ścisłej kontroli ryzyka na długich pozycjach w dolarze amerykańskim, aby zabezpieczyć się przed nagłymi ruchami typu risk-off w nadchodzących tygodniach.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
