USD/JPY wzrósł do 162,42, po czym cofnął się do zamknięcia na 162,08, co oznacza zwyżkę o 0,44% i – według Quek Ser Leanga z UOB – pozostawia parę w strefie wykupienia. Po wcześniejszym wskazaniu przedziału 161,00–161,90 UOB oczekuje teraz krótkoterminowej konsolidacji; dolar powinien utrzymywać się w przedziale 161,50–162,45, ponieważ korekta ogranicza pole do dalszych wzrostów.
W horyzoncie 1–3 tygodni UOB ocenia, że wcześniejszy impuls spadkowy w dużej mierze wygasł po gwałtownym rajdzie, co przesuwa bilans w stronę mieszanej perspektywy. Bank podtrzymuje 160,60 jako kluczowy poziom – wcześniej wiązał zamknięcie poniżej tej bariery z ruchem w kierunku 160,00 – podczas gdy 162,45 było określane jako silny opór. Ponieważ rejon ten nie został jednoznacznie przełamany mimo szczytu 162,42, UOB zakłada utrzymanie handlu w przedziale ograniczonym od dołu przez 160,60 i od góry przez 163,00.
Czynniki rynkowe i oczekiwania co do przedziału wahań
Szybkie umocnienie dolara wobec jena wyraźnie wytraciło impet, co sugeruje wejście w fazę konsolidacji. Oczekujemy, że w najbliższych tygodniach para będzie poruszać się w określonym przedziale. Kluczowe poziomy do obserwacji to wsparcie na 160,60 oraz opór na 163,00.
Takie spojrzenie wspierają ostatnie dane z USA, wskazujące na silną, choć stopniowo hamującą gospodarkę. Zeszłotygodniowy raport Non-Farm Payrolls pokazał solidny przyrost 210 tys. miejsc pracy, jednak dynamika płac nieznacznie osłabła do 3,8% r/r. Może to zmniejszać presję na dalsze zacieśnianie polityki Fed, ograniczając krótkoterminowy potencjał wzrostowy dolara.
Z drugiej strony, prezes Banku Japonii w ubiegłym tygodniu ponownie podkreślił przywiązanie do łagodnej polityki, co powinno ograniczać przestrzeń do wyraźniejszego umocnienia jena. Najnowsze dane o inflacji w Japonii, opublikowane pod koniec czerwca 2026 r., utrzymały się nieco poniżej celu banku centralnego, pozostawiając niewiele argumentów za zmianą kursu. Taka różnica stóp procentowych najpewniej będzie powstrzymywać parę przed gwałtownym spadkiem poniżej 160,60.
Uważamy, że poziom 163,00 stanowi istotny „sufit”, przede wszystkim ze względu na rosnące ryzyko interwencji ze strony japońskich władz. Historycznie urzędnicy podejmowali działania wzmacniające jena w tym rejonie, co było widoczne m.in. podczas interwencji wiosną 2024 r., gdy kurs po raz pierwszy przebił 160. Groźba oficjalnych działań powinna zniechęcać uczestników rynku do wypychania dolara znacząco wyżej.
Strategie transakcyjne na rynek boczny
Biorąc pod uwagę oczekiwany handel w przedziale, zakładamy, że implikowana zmienność na opcjach na jena prawdopodobnie spadnie. To sprawia, że strategie nastawione na duże ruchy cenowe, takie jak kupno prostych opcji call lub put, stają się mniej atrakcyjne. Obecne otoczenie sprzyja transakcjom korzystającym z upływu czasu i stabilnych cen.
W związku z tym rozważamy strategie opcyjne zaprojektowane pod „zbieranie” premii w warunkach rynku bocznego. Jedną z możliwości jest sprzedaż iron condora z poziomami wykonania ustawionymi poza oczekiwanym przedziałem 160,60–163,00. Taka strategia skorzystałaby na utrzymaniu kursu w ryzach w najbliższych tygodniach.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
