USD/JPY osłabił się po wzroście w trakcie sesji azjatyckiej w kierunku 157,10, cofając się z dwuipółtygodniowego maksimum ustanowionego w piątek po gołębiej podwyżce stóp przez Bank Japonii. Para była notowana w pobliżu 156,75, a krótkoterminowy sentyment pozostaje wspierany przez dywergencję polityki pieniężnej po tym, jak BoJ podniósł krótkoterminową stopę do najwyższego poziomu od 31 lat. Jednak podział głosów 7-2 oraz dane pokazujące, że inflacja w sierpniu nieco wyhamowała, ograniczyły oczekiwania na szybsze zacieśnianie, ciążyły jenowi i podtrzymywały notowania pary.
Dolar znalazł wsparcie, ponieważ napięcia na Bliskim Wschodzie utrzymywały geopolityczną premię za ryzyko: wspierani przez Iran Huti w Jemenie poinformowali, że w sobotę uderzyli w wrażliwe obiekty w Rijadzie przy użyciu pocisków i dronów, a Iran przedstawił siedem warunków wznowienia rozmów z USA. Wsparcie zapewniły też jastrzębie wskazówki Fed, sygnalizujące co najmniej jedną dodatkową podwyżkę stóp w tym roku, choć rozmowy o możliwej ponownej interwencji Japonii po piątkowym „sprawdzeniu” kursu ograniczały skalę wzrostów. Technicznie opór wypada na 200-okresowej SMA na wykresie 4-godzinnym przy 157,61 oraz na zniesieniu Fibonacciego 61,8% przy 157,49; wybicie otwiera drogę do 158,75, a następnie 160,36, natomiast wsparcia znajdują się na 156,60, 155,72, 154,62 i 152,85.
Ryzyko interwencji i strategie zabezpieczające
Powinniśmy uważnie obserwować parę USD/JPY, gdy utrzymuje się w okolicach 156,75, tuż poniżej niedawnego dwuipółtygodniowego maksimum 157,10. Choć krótkoterminowy impet sprzyja kupującym, musimy być przygotowani na nagłe zwroty ze względu na ostatnią podwyżkę stóp procentowych przez Bank Japonii. Historycznie, gdy jen słabnie powyżej poziomu 157, ryzyko oficjalnej interwencji rządowej istotnie rośnie.
Aby zarządzać ryzykiem, trzeba pamiętać, że japoński rząd wcześniej wydał rekordowe 9,8 bln jenów (ok. 62 mld USD) w ciągu jednego miesiąca na obronę waluty podczas podobnych spadków. Ten precedens sugeruje rozważenie zakupu opcji put na USD/JPY „out of the money” w celu zabezpieczenia przed nagłym, gwałtownym spadkiem. Przy 200-okresowej średniej kroczącej, która ogranicza potencjał wzrostowy przy 157,61, przestrzeń do dalszych zwyżek wydaje się na razie mocno ograniczona.
Różnice rentowności, geopolityka i techniczne wyzwalacze
Sugerujemy również bacznie śledzić różnicę stóp, ponieważ Rezerwa Federalna pozostaje jastrzębia, podczas gdy krajowa inflacja w Japonii słabnie. Obecnie szeroki spread rentowności — ponad 300 pb — między 10-letnimi obligacjami skarbowymi USA a japońskimi obligacjami rządowymi nadal wspiera dolara. Jednak eskalacja napięć na Bliskim Wschodzie oraz czwartkowe spotkanie prezydenta Trumpa z Xi Jinpingiem mogą wywołać nagłe przepływy typu „safe haven” w kierunku jena.
W krótkoterminowych strategiach na instrumentach pochodnych powinniśmy koncentrować się na kluczowych poziomach technicznych przy wyznaczaniu opcji barierowych i zleceń stop-loss. Jeśli cena zdecydowanie wybije powyżej zwartej strefy oporu przy 157,49, można oczekiwać szybkiego ruchu w stronę 158,75, a potencjalnie 160,36. Po stronie spadkowej powinniśmy celować we wsparcia na 156,60 i 155,72, aby ustawić poziomy realizacji zysków dla pozycji krótkich.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
