USD/IDR pozostawał w czwartek podczas handlu w Azji niemal bez zmian, oscylując w pobliżu 17 960 po niewielkich wzrostach dzień wcześniej. Para ustabilizowała się, gdy indonezyjska rupia umocniła się po zaskakującej decyzji Banku Indonezji o utrzymaniu stopy referencyjnej na poziomie 5,75%. Zamiast podnosić koszt pieniądza, gubernator Perry Warjiyo przedstawił ukierunkowane działania mające na celu przyciągnięcie napływu kapitału zagranicznego i wsparcie stabilności waluty.
Dolar amerykański pozostawał pod presją, ponieważ sygnały słabnięcia gospodarki USA przeważyły nad obawami o inflację napędzaną cenami energii, co pozbawiło USD/IDR wyraźnego impulsu wzrostowego. Rynek szeroko zakłada, że Rezerwa Federalna na najbliższym posiedzeniu pozostawi stopy procentowe bez zmian, jednak zmieniające się oczekiwania polityki pieniężnej oraz niejednoznaczne wskazówki ze strony nowego przewodniczącego Fed, Kevina Warsza, zaciemniły długoterminowe perspektywy. Dalsze osłabienie dolara ograniczał popyt na bezpieczne aktywa, ponieważ w centrum uwagi pozostawały napięcia na Bliskim Wschodzie — po tym, jak prezydent Donald Trump zagroził uderzeniami w irańską infrastrukturę, jeśli Teheran będzie zagrażał żegludze przez Cieśninę Ormuz, a Iran zapowiedział szybką retorsję wobec powiązanych z USA aktywów energetycznych. Wspierani przez Iran bojownicy Huti przeprowadzili również ataki rakietowe i dronowe na dwa saudyjskie tankowce naftowe na Morzu Czerwonym — pierwsze bezpośrednie uderzenia na tankowce w tym rejonie — co zwiększyło ryzyko dla alternatywnego szlaku eksportowego saudyjskiej ropy.
Ryzyka zmienności i strategie handlowe na instrumentach pochodnych
Uważamy, że traderzy instrumentów pochodnych powinni przygotować się na wzrost zmienności USD/IDR, gdy para utrzymuje się w pobliżu 17 960. Zaskakująca decyzja Banku Indonezji o utrzymaniu stopy referencyjnej na poziomie 5,75% opiera się w dużej mierze na ukierunkowanych działaniach mających przyciągnąć kapitał zagraniczny, zamiast na podwyżkach stóp. Historycznie podobne działania administracyjne na rynkach wschodzących mogą wywoływać gwałtowne wahania walut, jeśli napływ kapitału z zagranicy nie zmaterializuje się szybko.
Jednocześnie sugerujemy wykorzystanie opcji walutowych do zabezpieczenia przed wysoce niepewnymi perspektywami gospodarki USA i polityki monetarnej. Choć słabnięcie gospodarki amerykańskiej wywiera presję na dolara, niejednoznaczne sygnały od nowego przewodniczącego Fed, Kevina Warsza, czynią zakłady kierunkowe bardzo ryzykownymi. Zalecamy zakup krótkoterminowych strategii straddle, aby korzystać z dużych wahań cen, gdy rynek będzie szukał jasności co do ścieżki stóp procentowych.
Czynniki geopolityczne i hedging portfela
Ryzyka geopolityczne na Bliskim Wschodzie zapewniają także silny popyt bezpieczeństwa na dolara, którego nie możemy ignorować. Ostatnie ataki na saudyjskie tankowce zagrażają korytarzowi na Morzu Czerwonym — kluczowej drodze wodnej, która zwykle obsługuje ok. 12% światowego handlu morskiego. Aby chronić portfele przed nagłym zwrotem w stronę bezpiecznych aktywów, zalecamy utrzymywanie długich pozycji w opcjach call na USD.
W nadchodzących tygodniach rekomendujemy traderom wykorzystanie rosnącej premii na implikowanej zmienności USD/IDR. Warto też uważnie śledzić instrumenty pochodne na ropę, ponieważ każda dalsza eskalacja w pobliżu Cieśniny Ormuz mogłaby łatwo wypchnąć parę USD/IDR powyżej kluczowego progu 18 000. Zrównoważenie strategii nastawionych na długą zmienność z selektywnymi zabezpieczeniami rupii pomoże zarządzać nakładającymi się ryzykami.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
