USD/CHF przedłuża spadki drugi dzień z rzędu, handlując w okolicach 0,8080 podczas środowej sesji azjatyckiej, gdy dolar amerykański osłabł, a popyt na bezpieczne przystanie przygasł w związku z odnowionym impetem dyplomatycznym wokół ponownego otwarcia Cieśniny Ormuz. Serwis Axios podał, że USA, Iran i Oman były blisko osiągnięcia porozumienia przejściowego, przy czym Waszyngton celował w ogłoszenie w środę. Ramy porozumienia miałyby ustanowić 60-dniowe tymczasowe ustalenia między Omanem a Iranem w cieśninie — wąskim gardle odpowiadającym za niemal 20% globalnych dostaw energii — z możliwością przedłużenia. Częściowym wsparciem dla dolara był powrót rentowności 10-letnich obligacji USA do wzrostów po spadku w okolice 4,61% we wtorek; niższe ceny energii schłodziły obawy inflacyjne i ograniczyły oczekiwania na jastrzębią reakcję Rezerwy Federalnej.
Komunikacja Fed była oceniana jako skłaniająca się ku restrykcyjności: FXS Speechtracker ocenił Schmid’a na 7,3/10 wobec bazowych 7/10, natomiast FXS Fed Sentiment Index spadł o 0,96 pkt do 145,80, pozostając powyżej neutralnej bariery 100 pkt. W Szwajcarii lipcowy CPI ogółem wyniósł 0,4% r/r wobec 0,5% w czerwcu, a inflacja bazowa utrzymała się na 0,3% r/r już czwarty miesiąc z rzędu, co podtrzymuje zakotwiczenie stopy SNB na poziomie 0,00%. Oddzielnie komentarze rynkowe wskazywały, że frank jest jak dotąd najsłabszą walutą G10 w tym kwartale.
Potencjał wzrostowego odwrócenia na USD/CHF
Sugerujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych przygotowali się na potencjalne wzrostowe odwrócenie na parze USD/CHF, która zsunęła się do okolic 0,8080. Choć łagodzenie napięć geopolitycznych w rejonie Cieśniny Ormuz chwilowo wzmocniło franka szwajcarskiego, ta premia za „safe haven” prawdopodobnie szybko wygaśnie. Historycznie podobne przełomy dyplomatyczne prowadziły do gwałtownych korekt spadkowych CHF, gdy opadała rynkowa nerwowość.
Uważamy, że w nadchodzących tygodniach kluczowa będzie wyraźna dywergencja stóp procentowych między USA a Szwajcarią. Szwajcarski Bank Narodowy z dużym prawdopodobieństwem utrzyma stopę polityki pieniężnej zakotwiczoną na 0,00% po lipcowym ultraniskim odczycie CPI na poziomie 0,4% r/r. Tymczasem rentowności 10-letnich obligacji USA utrzymują się wysoko w pobliżu 4,61%, dając dolarowi znaczącą przewagę dochodowości.
Strategie dla traderów instrumentów pochodnych
Aby wykorzystać ten układ, rekomendujemy wykorzystanie opcji call na USD/CHF w celu pozycjonowania pod rajd w średnim terminie. Szczególnie atrakcyjne są obecnie strategie bull call spread, ponieważ obniżają koszt wejścia, jednocześnie chroniąc przed krótkoterminową zmiennością spadkową. Zalecamy ustawianie stop-lossów lub monitorowanie barier w pobliżu kluczowego poziomu 0,8000, który historycznie pełnił rolę ważnego psychologicznego wsparcia.
Warto też uważnie obserwować uporczywe nachylenie Rezerwy Federalnej w stronę bardziej restrykcyjnej polityki pieniężnej. Przy Fed Sentiment Index utrzymującym się na jastrzębim poziomie 145,80, wszelkie sygnały lepkiej inflacji w USA mogą windować dolara. Handel krótkoterminową zmiennością poprzez strategie straddle również może okazać się opłacalny, jeśli nieoczekiwane nagłówki geopolityczne zakłócą obecny impet dyplomatyczny.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
