USD/CHF nieznacznie osunął się w poniedziałek, ponieważ dolar amerykański nie zdołał zbudować impetu, mimo wyższych oczekiwań na dalsze zacieśnianie polityki Rezerwy Federalnej oraz napięć geopolitycznych. Para handlowana była w pobliżu 0,8080, tracąc około 0,15% w trakcie sesji. Indeks dolara (DXY) znajdował się w okolicach 99,41, cofając się z ubiegłotygodniowego szczytu 99,72, po tym jak w piątek „greenback” osiągnął najlepszy poziom od ponad tygodnia w następstwie jastrzębich komentarzy przewodniczącego Fed Kevina Warsha w Jackson Hole. Ceny ropy pozostawały podwyższone, gdy ponownie odżyły starcia między USA a Iranem, co zwiększało obawy, że inflacji może być trudno spaść z powrotem w kierunku celu Fed na poziomie 2%.
Rynki nadal wyceniały wyższe prawdopodobieństwo działań ze strony banku centralnego, a narzędzie CME FedWatch sugerowało około 65% szans na podwyżkę stóp w przyszłym miesiącu. W tym tygodniu poznamy amerykańskie badania ISM PMI oraz raport z rynku pracy Nonfarm Payrolls (NFP), które mogą przestawić oczekiwania przed posiedzeniem we wrześniu. W Szwajcarii, według ankiety Swiss Bankers Association cytowanej przez Reutersa, wszyscy biorący w niej udział bankierzy oczekują, że SNB utrzyma stopę polityki pieniężnej na poziomie 0% przez resztę 2026 r., natomiast około 60% nie spodziewa się zmian również w 2027 r. Szwajcarska sprzedaż detaliczna zaplanowana jest na wtorek, a następnie w czwartek opublikowane zostaną CPI oraz PKB za II kwartał.
Strategie na instrumentach pochodnych w otoczeniu czynników geopolitycznych i banków centralnych
Sugerujemy, aby inwestorzy operujący na instrumentach pochodnych przygotowali się na podwyższoną zmienność USD/CHF, gdy para utrzymuje się w okolicach 0,8080 w warunkach sprzecznych sił rynkowych. Choć jastrzębie sygnały ze strony przewodniczącego Fed Kevina Warsha w Jackson Hole wspierają mocniejszego dolara, rosnące napięcia na linii USA–Iran zwiększają popyt na bezpieczne aktywa, kierując przepływy do franka szwajcarskiego. Aby poradzić sobie z tą krótkoterminową presją, rekomendujemy wykorzystanie krótkoterminowych opcji put na USD/CHF jako zabezpieczenia przed dalszym ryzykiem spadków napędzanym niepokojem geopolitycznym.
W szerszym horyzoncie, pomijając bieżący geopolityczny „szum”, rosnąca różnica stóp procentowych wyraźnie faworyzuje dolara amerykańskiego w średnim terminie. Przy 65% prawdopodobieństwie podwyżki stóp w USA we wrześniu według CME FedWatch oraz oczekiwaniach szwajcarskich bankierów, że SNB utrzyma stopy na poziomie 0% do 2026 r., fundamenty pozostają korzystne dla wzrostowego scenariusza dla pary. Uważamy, że handel strategiami bull call spread z wygaśnięciem w październiku jest bardzo efektywnym sposobem na pozycjonowanie się pod ewentualne odbicie USD/CHF.
Kluczowe publikacje danych i taktyczne ustawienia transakcyjne
Tygodniowy kalendarz makro dostarcza kluczowych katalizatorów, począwszy od amerykańskich ISM PMI oraz piątkowego raportu Nonfarm Payrolls. Historycznie mocne dane z rynku pracy w USA podbijały indeks dolara (DXY) z powrotem w okolice ostatnich maksimów, takich jak ubiegłotygodniowy szczyt 99,72. Zalecamy, by uważnie śledzić napływające odczyty z zatrudnienia, gdyż każda pozytywna niespodzianka najpewniej utrwali scenariusz wrześniowej podwyżki Fed i wywoła gwałtowne odwrócenie obecnego nastawienia spadkowego.
Po stronie szwajcarskiej należy również monitorować zaplanowane na ten tydzień publikacje sprzedaży detalicznej, CPI oraz PKB za II kwartał. Jeśli inflacja w Szwajcarii będzie dalej hamować, potwierdzi to oczekiwania, że SNB utrzyma stopę polityki pieniężnej na poziomie 0% głęboko w 2027 r. Potencjalną słabość franka można wykorzystać, kupując opcje call na USD/CHF out-of-the-money tuż przed czwartkową publikacją PKB, aby uzyskać relatywnie taną ekspozycję na wzrosty.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
