USD/CHF wydłużył pięciosesyjną serię spadków, handlując w okolicach 0,8150 podczas poniedziałkowej sesji azjatyckiej, ponieważ dolar amerykański osłabił się po weekendowej przerwie w działaniach zbrojnych między USA a Iranem po 13 dniach eskalacji. USA wstrzymały uderzenia w obawie przed wyczerpywaniem zapasów pocisków przechwytujących oraz kurczącą się liczbą pozostałych celów, a według doniesień generał Dan Caine ostrzegł w piątek, że kontynuowanie operacji nadwyręży rezerwy amunicji. Rynki nadal jednak obserwowały potencjalne ryzyka podażowe po tym, jak wspierani przez Iran Huti w Jemenie poinformowali o ataku na saudyjskie obiekty wzdłuż Morza Czerwonego.
Uwaga skupia się także na polityce pieniężnej: inwestorzy oczekują, że Rezerwa Federalna pozostawi stopy procentowe bez zmian w środę, przed możliwym wznowieniem podwyżek we wrześniu, choć część rynku wciąż wycenia ruch już w tym tygodniu. Nadchodzące publikacje z USA obejmują wstępny odczyt PKB za II kwartał, dane o inflacji PCE oraz wyniki największych korporacji. Po stronie Szwajcarii spadające krajowe rentowności mogą ograniczać wsparcie dla CHF — rentowność 10-letnich obligacji rządu Szwajcarii utrzymuje się w pobliżu 0,46% — przy czym długoterminowym punktem odniesienia pozostaje peg do euro z lat 2011–2015, którego zniesienie wywołało wzrost wartości waluty o ponad 20%.
Strategie instrumentów pochodnych i różnice stóp procentowych
Rekomendujemy traderom instrumentów pochodnych pozycjonowanie się pod odbicie USD/CHF z obecnego wielomiesięcznego dołka w okolicach 0,8150 w nadchodzących tygodniach. Ostatni spadek, napędzany przejściową pauzą w napięciach USA–Iran, tworzy atrakcyjny punkt wejścia dla byczych opcji na dolara. Zalecamy wykorzystanie krótkoterminowych strategii bull call spread, aby skorzystać z potencjalnego wzrostu przy jednoczesnym ograniczeniu ryzyka na wypadek nieoczekiwanych skoków popytu na bezpieczne przystanie.
Rozszerzająca się dywergencja stóp procentowych wyraźnie sprzyja tej strategii „long USD”. Podczas gdy rentowności szwajcarskich 10-latek spadły w okolice 0,46%, rentowności benchmarkowych 10-letnich obligacji skarbowych USA pozostają znacząco wyższe, utrzymując się w pobliżu 4,0% w połowie 2026 r. Ta różnica — ponad 350 pb — prawdopodobnie będzie skłaniać globalny kapitał do odpływu z nisko oprocentowanego franka i powrotu do „greenbacka”, gdy Fed utrzyma stopy bez zmian w tym tygodniu.
Ryzyka geopolityczne i monitoring wydarzeń
Należy jednak zachować ostrożność ze względu na utrzymujące się ryzyka geopolityczne, takie jak niedawne ataki Huti na saudyjskie obiekty, które mogą uruchomić nagłe przepływy do bezpiecznych aktywów i wzmocnić franka. W ramach zabezpieczenia inwestorzy mogą wykorzystać opcje put typu out-of-the-money na USD/CHF, aby chronić długie ekspozycje. Historycznie frank wykazywał silną zmienność w okresach globalnych kryzysów, czego przykładem był jego słynny, 20-procentowy skok po nagłym porzuceniu pegu walutowego przez Szwajcarski Bank Narodowy.
W najbliższych dniach będziemy uważnie monitorować publikacje wstępnego PKB USA za II kwartał oraz inflacji PCE, aby ocenić ścieżkę Fed w kierunku potencjalnych podwyżek stóp we wrześniu. Lepsze od oczekiwań dane makro wzmocnią przewagę dochodowości dolara i przyspieszą odbicie USD/CHF. Traderzy instrumentów pochodnych powinni utrzymywać umiarkowaną dźwignię przed tymi publikacjami o dużym wpływie na rynek, aby lepiej przejść przez krótkoterminowy szum.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
