USD/CHF wzrósł we wtorek piątą sesję z rzędu, a dolar amerykański pozostawał kupowany przed środową decyzją Rezerwy Federalnej w sprawie polityki pieniężnej. Para była notowana w rejonie 0,8191, blisko poziomów ostatnio widzianych 29 lipca. Indeks dolara (DXY) utrzymywał się w pobliżu 99,60 i zyskiwał w ciągu dnia 0,11%, pozostając blisko dwutygodniowego maksimum. Rynek niemal w pełni wycenia podwyżkę stóp o 25 pb, która byłaby pierwszym ruchem w górę od 2023 r., natomiast wyższe ceny ropy – powiązane z wojną na Bliskim Wschodzie – zwiększyły presję inflacyjną i podbiły rentowności amerykańskich obligacji skarbowych.
Frank szwajcarski pozostawał pod presją po tym, jak w minionym kwartale należał do najsłabszych walut, a niskoinflacyjne otoczenie w Szwajcarii pozwoliło Szwajcarskiemu Bankowi Narodowemu (SNB) utrzymać stopę procentową na poziomie 0%. Analitycy wskazują na szeroką różnicę stóp procentowych, która wspiera wykorzystywanie CHF jako waluty finansującej i sprzyja strategiom carry na USD. Od strony technicznej USD/CHF utrzymywał się powyżej 50-, 100- i 200-dniowych średnich kroczących, skupionych mniej więcej między 0,81 a 0,79, podczas gdy RSI znajdował się w okolicach 64, a linia MACD rosła. Opór wskazywano przy 0,8200 i 0,8350; wsparcie znajdowało się na 0,8101, następnie 0,8016 i 0,7938, z kolejnym „podłogą” na 0,7800.
Strategie opcyjne i techniczny obraz USD/CHF
Uważamy, że inwestorzy na instrumentach pochodnych powinni pozycjonować się pod wybicie wzrostowe na USD/CHF, wykorzystując out-of-the-money opcje call. Zakup opcji call ze strike’em 0,8250 z wygasaniem w październiku pozwala uczestniczyć we wzrostach, jeśli para przebiłaby najbliższy opór na 0,8200. Strategia ogranicza ryzyko spadków do zapłaconej premii, zapewniając jednocześnie ekspozycję na potencjalny ruch w kierunku 0,8350.
Wzrostowe nastawienie jest silnie wspierane przez fakt, że indeks dolara (DXY) utrzymuje się mocno w pobliżu 99,60, a ropa Brent handlowana jest w okolicach 80 USD za baryłkę z uwagi na utrzymujące się napięcia geopolityczne. Historycznie dłużej utrzymujące się wysokie ceny energii sprzyjały „lepkości” inflacji w USA, zmuszając Fed do utrzymywania jastrzębiego nastawienia. Przy silnym oczekiwaniu rynku na podwyżkę o 25 pb wynikająca z tego różnica stóp procentowych nadal będzie działać na korzyść dolara.
Zarządzanie ryzykiem i frank szwajcarski jako waluta finansująca
Dla inwestorów chcących zabezpieczyć ryzyko spadkowe rekomendujemy ustawianie zleceń stop-loss tuż poniżej 50-dniowej średniej kroczącej na 0,8101. Jeśli Fed zaskoczy wyraźnie gołębim przekazem, USD/CHF może szybko zawrócić i przetestować 100-dniową średnią w rejonie 0,8016. Alternatywnie, zastosowanie strategii bear put spread może chronić istniejące długie pozycje na rynku kasowym przed nagłą korektą.
Warto też wykorzystywać rolę franka jako podstawowej waluty finansującej w obecnym niskoinflacyjnym otoczeniu. Ponieważ SNB utrzymuje stopę procentową na poziomie 0% przy rosnących rentownościach w USA, strategie carry trade pozostają bardzo atrakcyjne. Sprzedaż opcji call na CHF przy jednoczesnym zakupie opcji call na USD może pomóc w „zebraniu” tej różnicy dochodowości w nadchodzących tygodniach.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
