USD/CHF wspiął się w czwartek do najwyższego poziomu od 16 miesięcy po tym, jak Szwajcarski Bank Narodowy (SNB) utrzymał stopę referencyjną na poziomie 0%, co osłabiło franka. Para była notowana w pobliżu 0,8275, rosnąc o 0,27% w ujęciu dziennym, wspierana przez mocniejszego dolara amerykańskiego, ponieważ rynki wyceniały dodatkowe zacieśnianie polityki przez Rezerwę Federalną. SNB powtórzył, że obecne nastawienie jest odpowiednie, by utrzymać inflację w ramach mandatu poniżej 2% rocznie, mimo że projekcja inflacji została nieznacznie podniesiona z uwagi na wyższe ceny produktów ropopochodnych; prognozy wciąż pozostają poniżej 1% w całym horyzoncie. Bank odrzucił także rynkowe oczekiwania łącznych podwyżek o 50–75 pb w ciągu najbliższych 12 miesięcy.
Od strony technicznej USD/CHF pozostaje powyżej 50-, 100- i 200-dniowej prostej średniej kroczącej (SMA), skupionych w przedziale ok. 0,8120–0,7950. Momentum jest podwyższone: 14-dniowy RSI jest blisko 68, a MACD pozostaje dodatni, co zostawia przestrzeń na korektę, jeśli warunki staną się zbyt rozciągnięte. Poziomy wsparcia wypadają na 0,8200, następnie 0,8122, 0,8045, 0,7947 i 0,7800, natomiast opór ogranicza się w rejonie 0,8350.
Strategie handlowe i czynniki sprzyjające bykom
Sugerujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych utrzymywali bazowe nastawienie pro-wzrostowe na USD/CHF, jednocześnie przygotowując się na podwyższoną zmienność w krótkim terminie, gdy para handluje blisko 0,8275. Przy stopie SNB utrzymanej na 0% i relatywnie jastrzębim Fedzie, rosnąca różnica rentowności czyni długie pozycje w USD szczególnie atrakcyjnymi. Jednocześnie, przy dziennym RSI rozciągniętym do 68, kupujący w krótkim terminie powinni liczyć się z ryzykiem technicznej korekty.
Aby poradzić sobie z ryzykiem „przegrzania” rynku, rekomendujemy wykorzystanie strategii bull call spread zamiast bezpośredniego zakupu pozycji spot, co pozwala ograniczyć koszt premii na wejściu. Strategia ta ogranicza ryzyko, a jednocześnie umożliwia udział w ruchu wzrostowym w kierunku najbliższej bariery oporu na 0,8350. Alternatywnie, wystawianie opcji put w pobliżu kluczowego wsparcia 0,8200 może pozwolić inkasować premię, jednocześnie wyznaczając potencjalne poziomy wejścia po korzystniejszej cenie.
Czynniki różnicy rentowności i perspektywa długoterminowa
Historycznie, gdy spread rentowności między obligacjami USA a Szwajcarii rozszerza się powyżej 300 punktów bazowych, frank znajduje się pod trwałą presją spadkową. Przy rentownościach amerykańskich 10-latek obecnie w okolicach 3,8% oraz szwajcarskich 10-latek w pobliżu 0,4%, bodziec do transakcji typu carry trade jest zbyt silny, by rynek mógł go ignorować. Dla inwestorów o dłuższym horyzoncie utrzymywanie długoterminowych opcji call pozostaje sensowną strategią makro, o ile USD/CHF utrzymuje się powyżej 200-dniowej SMA na 0,7947.
Jeśli impet rynkowy wyniesie USD/CHF wyraźnie ponad opór 0,8350, oczekujemy szybkiego przyspieszenia w kierunku wieloletnich maksimów. Traderzy powinni rozważyć ustawienie zleceń buy-stop tuż powyżej tej bariery, aby wykorzystać momentum wybicia. Jednocześnie warto trzymać ciasne zlecenia stop-loss, aby zabezpieczyć się przed nagłymi interwencjami SNB, które historycznie bywały stosowane w celu stabilizowania skrajnych wahań walutowych.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
