USD/CAD utrzymuje się tuż powyżej 200-dniowej średniej kroczącej w okolicach 1,3840, a uwaga inwestorów koncentruje się na danych o wzroście gospodarczym Kanady, które zostaną opublikowane o 13:30 czasu londyńskiego (8:30 w Nowym Jorku). Oczekuje się, że kanadyjska gospodarka odbije w II kw., wspierana przez popyt krajowy i eksport. Realny PKB ma wzrosnąć w ujęciu zannualizowanym i po korekcie sezonowej (SAAR) o 3,4% po -0,1% w I kw., przewyższając projekcję Banku Kanady na poziomie 2,5%; wstępny szacunek PKB za lipiec publikowany przez Statistics Canada ma również dostarczyć wczesnego sygnału dla dynamiki w III kw.
Perspektywy komplikuje eskalująca wojna handlowa USA–Kanada, która może ograniczyć trwałość ewentualnego ożywienia. Inflacja bazowa utrzymuje się w pobliżu 2%, co daje BoC przestrzeń do utrzymania stóp bez zmian. Rynek wycenia łącznie 75 pb podwyżek stóp BoC w ciągu najbliższych 12 miesięcy, co sugeruje możliwość przeszacowania oczekiwań i mocniejszy USD/CAD w rejonie 1,4000.
Strategie handlowe wokół zmienności i potencjału wybicia
Rekomendujemy, aby inwestorzy na instrumentach pochodnych pozycjonowali się pod wybicie na USD/CAD, gdy para walutowa pozostaje tuż powyżej kluczowej 200-dniowej średniej kroczącej na 1,3840. Choć PKB Kanady w II kw. ma według prognoz silnie odbić do 3,4% SAAR, nadchodząca publikacja danych powinna wywołać znaczną zmienność na rynku opcji. Sugerujemy zakup opcji call na USD/CAD, aby skorzystać z ruchu w górę w kierunku 1,4000 wraz z narastaniem szerszych ryzyk rynkowych.
Ryzyka wojny handlowej, oczekiwania stóp i pozycjonowanie
Choć prognozowany wzrost stanowi duży skok względem spadku o -0,1% w I kw., pogłębiający się spór handlowy między USA a Kanadą grozi wyhamowaniem tego impetu. Dwustronna wymiana handlowa między tymi krajami przekroczyła niedawno 900 mld USD, co oznacza, że wszelkie nowe taryfy mogłyby poważnie zaburzyć kanadyjski sektor eksportowy i obciążyć walutę. Ze względu na to ryzyko związane z handlem oceniamy obecną wycenę rynku, zakładającą 75 punktów bazowych podwyżek stóp Banku Kanady w perspektywie roku, jako wysoce nierealistyczną.
Przy inflacji bazowej w Kanadzie zakotwiczonej obecnie blisko celu 2% bank centralny ma istotny margines na utrzymanie stóp procentowych bez zmian i ochronę krajowej gospodarki. Oczekujemy gołębiego przeszacowania w nadchodzących tygodniach, które powinno zdjąć premię z dolara kanadyjskiego. Inwestorzy mogą to wykorzystać poprzez krótką pozycję na kontraktach futures na „loonie” lub poprzez swapy stopy procentowej, aby skorzystać ze spadku oczekiwań dotyczących rentowności w Kanadzie.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
