USD/CAD utrzymywał się we wtorek w pobliżu 1,4105, tracąc w trakcie sesji 0,14%, pozostając jednak blisko ostatnich maksimów, ponieważ rynki wstrzymywały się z większymi ruchami przed decyzją Rezerwy Federalnej. Dolar amerykański nie miał wyraźnego kierunku — oczekuje się, że Fed pozostawi stopy bez zmian — a uwaga koncentrowała się na zaktualizowanych projekcjach oraz komentarzach przewodniczącego Kevina Warsha. W Kanadzie dolar kanadyjski próbował lekkiego odbicia, ale ciążyły mu spadające ceny ropy; WTI zsunęła się do nowego tygodniowego dołka, gdy rozmowy USA–Iran trwały, by utrzymać zawieszenie broni mimo doniesień o naruszeniach — co zwykle wywiera presję na walutę gospodarki eksportującej energię.
Dane z USA były mieszane. Czterotygodniowa średnia ADP Employment Change spadła do 15 tys., a indeks zaufania konsumentów Conference Board obniżył się w lipcu do 90,8 z 92,2 wcześniej, co wzmacnia oczekiwania na mniej „jastrzębi” zwrot w kolejnych miesiącach, mimo że w tym tygodniu stopy nadal mają pozostać bez zmian. Równowagowa wycena Scotiabanku nieznacznie wzrosła do 1,4086; bank wskazał przy tym na szeroki, krótkoterminowy dyferencjał stóp procentowych na korzyść USD jako główne ograniczenie, obok słabszej ropy.
—Strategie handlu w konsolidacji i zarządzanie ryzykiem surowcowym
Sugerujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych koncentrowali się na strategiach „range-bound” dla pary USD/CAD, która obecnie oscyluje w okolicach 1,4105. Przy kursie spot handlowanym wyjątkowo blisko fundamentalnej wyceny godziwej na poziomie 1,4086, agresywne zakłady kierunkowe są obarczone wysokim ryzykiem. Rekomendujemy wykorzystanie krótkoterminowych strategii typu iron condor lub opcji strangle, aby skorzystać z tej przejściowej fazy konsolidacji przed decyzją Fed.
Szeroki dyferencjał stóp procentowych między USA a Kanadą pozostaje główną kotwicą utrzymującą słabość dolara kanadyjskiego. Historycznie, gdy różnica rentowności 2-letnich obligacji USA i Kanady przekracza 50 pb, CAD ma trudności z wypracowaniem istotniejszych wzrostów. O ile Rezerwa Federalna utrzyma bieżący poziom stopy, warto rozważać kupno opcji call na USD/CAD przy krótkotrwałych spadkach w okolice 1,4000.
Należy też uważnie monitorować ropę West Texas Intermediate (WTI), która ostatnio zniżkowała w kierunku 68 USD za baryłkę w związku z łagodzeniem napięć geopolitycznych na Bliskim Wschodzie. Ponieważ produkty energetyczne odpowiadają za ok. 20% łącznych przychodów Kanady z eksportu, spadek cen ropy będzie nadal ograniczał potencjalne odrabianie strat przez CAD. Traderzy mogą to wykorzystać, kupując długoterminowe opcje put na CAD jako zabezpieczenie przed dalszym spadkiem na rynkach surowcowych.
—Przygotowanie na zmianę polityki Rezerwy Federalnej
Tymczasem chłodniejsze wskaźniki z USA — takie jak spadek zaufania konsumentów do 90,8 oraz słaby wzrost zatrudnienia według ADP — sygnalizują stopniowe spowolnienie gospodarcze. Jeśli ten trend się utrzyma, może on zmusić Fed do przyjęcia bardziej łagodnego nastawienia w późniejszej części roku, zawężając różnicę rentowności. Aby przygotować się na tę zmianę, zalecamy stopniowe budowanie długoterminowej pozycji w opcjach call na CAD z terminami wygasania pod koniec 2026 r.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
