USD/CAD nie zdołał rozwinąć umiarkowanego odbicia od niemal dwutygodniowego dołka i po azjatyckim podejściu w rejon 1,4200 osłabił się już w drugiej kolejnej sesji. Para utrzymywała się w pobliżu nocnego minimum, w okolicach środkowej części 1,1400, co stawia ją na drodze do pierwszego tygodniowego spadku od pięciu tygodni. Presja wynikała z faktu, że dolar amerykański pozostawał blisko dwutygodniowego minimum po słabszych danych z rynku pracy USA, które skłoniły rynek do ograniczenia oczekiwań na bardziej restrykcyjną politykę Rezerwy Federalnej.
Czerwcowy raport Nonfarm Payrolls pokazał przyrost 57 tys. miejsc pracy wobec prognozy 110 tys., a dane za maj zrewidowano w dół do 129 tys. z 172 tys.; stopa bezrobocia nieznacznie spadła do 4,2%. Wraz z odbiciem cen ropy z najniższego poziomu od końca lutego — po ostrzeżeniu Iranu o „zdecydowanej i szybkiej odpowiedzi” na ewentualną ingerencję USA w Cieśninie Ormuz — dolar kanadyjski zyskał wsparcie. Kanadyjska waluta reaguje również na nastawienie Banku Kanady, który celuje w inflację w przedziale 1–3%, a także na ceny ropy, dane o wzroście i bilans handlowy; niższa płynność w trakcie święta w USA ograniczała dynamikę ruchu.
Dane z rynku pracy USA i oczekiwania wobec Rezerwy Federalnej
Uważamy, że spadkowy trend na USD/CAD może utrzymać się w nadchodzących tygodniach. Ostatni raport z amerykańskiego rynku pracy — rozczarowujący przyrost zaledwie 57 tys. etatów w czerwcu — w istotny sposób zmienił oczekiwania rynkowe. Słabe dane potwierdzają schłodzenie rynku pracy, co skłoniło nas do ponownej oceny ścieżki polityki Fed w dalszej części roku.
W efekcie wycena stóp procentowych uległa wyraźnej zmianie: kontrakty terminowe na stopę Fed funds sugerują obecnie niemal zerowe prawdopodobieństwo jakichkolwiek podwyżek w 2026 r. Dane z narzędzia FedWatch CME wskazują teraz na ponad 60% szansę co najmniej jednej obniżki stóp do końca roku — to radykalna zmiana względem sytuacji sprzed miesiąca. Dla traderów rynku instrumentów pochodnych oznacza to, że rozsądną strategią może być kupno opcji put na USD/CAD w celu zajęcia pozycji pod dalsze spadki.
Wsparcie dla dolara kanadyjskiego i strategie transakcyjne
Po drugiej stronie pary dolar kanadyjski znajduje solidne wsparcie w rosnących cenach energii. Ropa WTI wróciła powyżej 80 USD za baryłkę, wspierana odnowionymi napięciami geopolitycznymi w rejonie Cieśniny Ormuz. Historycznie utrzymywanie się cen ropy powyżej tego poziomu silnie korelowało z umocnieniem „loonie”, co stanowi istotny czynnik przeciwny dla kursu USD/CAD.
Przyznajemy, że Bank Kanady rozpoczął już własny cykl łagodzenia polityki — w ubiegłym miesiącu obniżył stopę referencyjną o 25 pb do 4,75%. Rynek wydaje się jednak obecnie silniej ważyć gołębi zwrot ze strony amerykańskiej Rezerwy Federalnej. Rozbieżność w „zaskoczeniach” makro, przy większym od oczekiwań osłabieniu danych z USA, jest w tej chwili dominującym czynnikiem kierunkowym dla pary.
Biorąc pod uwagę te przeciwstawne siły, oczekujemy, że podwyższona zmienność będzie kluczową cechą rynku. Traderzy mogą rozważyć strategie opcyjne, takie jak straddle, jeśli zakładają gwałtowny ruch, ale nie są pewni jego krótkoterminowego timingu — choć nasz bazowy scenariusz pozostaje spadkowy. Będziemy uważnie obserwować nadchodzący raport inflacyjny z Kanady pod kątem sygnałów, które mogłyby zmienić ścieżkę Banku Kanady i tchnąć nową dynamikę w parę.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
