USD/CAD skorygował wcześniejsze wzrosty we wtorek, gdy dolar kanadyjski umocnił się po tym, jak kwietniowy PKB Kanady przebił oczekiwania. Para handlowana była w okolicach 1,4203 po wcześniejszym naruszeniu dziennego maksimum na 1,4247. Statistics Canada podał, że produkcja wzrosła w kwietniu o 0,5% po spadku o 0,1% w marcu, przewyższając prognozy zakładające wzrost o 0,4%, przy czym zwyżki były rozłożone zarówno na branże wytwarzające dobra, jak i usługi. Łącznie 14 z 20 sektorów odnotowało wzrost, a wstępny szacunek wskazał na 0,1% wzrostu w maju po spadkach w dwóch poprzednich kwartałach.
Zaskoczenie w danych o PKB nastąpiło po mocniejszych krajowych odczytach na początku miesiąca: CPI wzrósł w maju do 3,2% r/r wobec 2,8% w kwietniu, a zatrudnienie zwiększyło się o 87,8 tys. po wcześniejszym spadku o 17,7 tys. Z kolei mocniejszy dolar amerykański ograniczał dalszą przecenę, a USD/CAD utrzymywał się w pobliżu poziomów ostatnio widzianych w kwietniu 2025 r. Wsparcie dla „zielonego” wynikało także z oczekiwań dotyczących stóp Fed — według CME FedWatch rynek wyceniał 63% prawdopodobieństwa podwyżki we wrześniu — oraz z utrzymującej się niepewności wokół kontaktów USA–Iran w Dosze. Liczba wakatów w raporcie JOLTS wzrosła w maju do 7,594 mln, powyżej oczekiwanych 7,3 mln oraz zrewidowanych 7,585 mln w kwietniu.
Siła Kanady zderza się z odpornością dolara USA
Widzimy wyraźną poprawę w kanadyjskiej gospodarce — najnowsze dane o PKB wskazują na wzrost o 0,5% w kwietniu. Taka solidna dynamika, w połączeniu z uporczywie wysoką inflacją, która w maju wyniosła 3,2%, wspiera tezę, że Bank Kanady utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Ta fundamentalna siła powinna nadal wspierać dolara kanadyjskiego.
Jednocześnie dolar amerykański wykazuje dużą odporność, co skutecznie ogranicza skalę umocnienia CAD. Rezerwa Federalna pozostaje jastrzębia, a wsparciem są ostatnie dane pokazujące, że bazowa inflacja PCE w USA utrzymuje się na podwyższonym poziomie 3,9% r/r. Rynki wyceniają obecnie 72% szans na podwyżkę stóp Fed do września, co utrzymuje wysoki popyt na dolara.
Okazje na zmienność i kluczowe dane przed nami
Taka konfiguracja tworzy przeciąganie liny, które — naszym zdaniem — zwiększy zmienność pary USD/CAD w najbliższych tygodniach. Dla traderów instrumentów pochodnych środowisko to sprzyja strategiom nastawionym na kupno zmienności poprzez opcje, takie jak long straddle lub strangle. Strategie te pozwalają zarabiać na istotnym ruchu ceny w dowolnym kierunku, bez konieczności prognozowania, która narracja banku centralnego ostatecznie przeważy.
Historycznie okresy rozbieżności w polityce banków centralnych, jak w 2017 r., często prowadziły do silnych trendów kierunkowych. Dzisiaj sytuacja jest inna — oba banki są jastrzębie — co dotąd utrzymuje parę w konsolidacji, mniej więcej w przedziale 1,4150–1,4300. Traderzy oczekujący utrzymania tego zakresu mogą rozważyć sprzedaż opcji, aby korzystać z „zaniku czasu” (time decay) i stabilnych notowań.
Kluczowymi publikacjami do obserwowania w lipcu będą kolejny raport o inflacji CPI w Kanadzie oraz dane z rynku pracy w USA. Wyraźne odchylenie w górę lub w dół w którymkolwiek z tych odczytów może łatwo stać się katalizatorem przełamania obecnego impasu. Do tego czasu oczekujemy, że implikowana zmienność na opcjach USD/CAD pozostanie podwyższona, oferując okazje dla traderów.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
