USD/CAD lekko zwyżkował, pozostawiając dolara kanadyjskiego nieznacznie słabszym i wynosząc parę na najwyższy poziom od końca lipca. Ruch ten następuje w warunkach utrzymującej się szerokiej różnicy rentowności, a jednocześnie sezonowość IV kwartału dla CAD bywała negatywna — październik i listopad zazwyczaj przynoszą ujemne stopy zwrotu CAD względem USD. AUD/CAD opisywano jako testujący poziomy w okolicach i powyżej parytetu po raz pierwszy od dziewięciu lat, na rynku, na którym CAD w IV kwartale był również słabszy wobec EUR i GBP.
Na wykresach USD/CAD przebił 1,4050, wskazywane jako zniesienie 61,8% spadku z czerwca do sierpnia, a kolejny cel wzrostowy wyznaczono na 1,4125, odpowiadający oporowi Fibonacciego 76,4%. Poziomy wsparcia wskazywano na 1,4050/60, a następnie 1,3990/00. W analizie odwołano się też do przedziału konsolidacji na AUD/CAD, który utrzymuje się od maja.
Sezonowość, różnice rentowności i możliwości na instrumentach pochodnych
Wchodząc w ostatnie dni września, zalecamy traderom instrumentów pochodnych przygotowanie się na słabszego dolara kanadyjskiego, ponieważ para USD/CAD celuje w 1,4125. Statystycznie październik i listopad są najsłabszymi miesiącami roku dla CAD — waluta spada wobec „zielonego” w ponad 60% lat od 2000 r. Aby to wykorzystać, rekomendujemy kupno opcji call na USD/CAD ze strike’ami ustawionymi w pobliżu 1,4050.
Głównym czynnikiem tej presji jest szeroka różnica stóp procentowych, ponieważ stopa banku centralnego Kanady (Bank of Canada) znajduje się istotnie poniżej poziomu referencyjnego Rezerwy Federalnej. Ten spread rentowności rozszerzył się do ok. 80 pb, co czyni kanadyjskie aktywa znacznie mniej atrakcyjnymi dla globalnych inwestorów poszukujących wyższych dochodów. Sugerujemy wykorzystanie strategii bull call spread na USD/CAD, aby grać pod tę dywergencję polityki pieniężnej przy jednoczesnym ograniczeniu kosztu premii.
Dostrzegamy też atrakcyjne możliwości na derywatach crossowych, zwłaszcza że dolar australijski wypycha AUD/CAD z powrotem w kierunku parytetu po raz pierwszy od dziewięciu lat. Silny rynek pracy w Australii oraz stabilne perspektywy stóp procentowych wyraźnie kontrastują ze spowalniającą gospodarką Kanady. Traderzy instrumentów pochodnych powinni rozważyć zajęcie długich pozycji poprzez opcje call na AUD/CAD, aby skorzystać z tej byczej, strukturalnej próby wybicia.
Zarządzanie ryzykiem i poziomy techniczne
W ramach zarządzania ryzykiem zalecamy uważnie obserwować techniczne poziomy wsparcia na 1,4050 i 1,3990. Utrzymujące się wybicie powyżej 1,4050 prawdopodobnie uruchomi szybki ruch w kierunku oporu Fibonacciego na 1,4125. Rekomendujemy ustawienie zleceń stop-loss dla długich pozycji tuż poniżej bariery 1,3990, aby zabezpieczyć się przed nagłymi zwrotami rynku.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
