USD/CAD był notowany nieco powyżej 1,4100 w godzinach popołudniowych w Ameryce Północnej, rosnąc o ok. 0,2% i zmierzając po drugi z rzędu dobowy wzrost po lipcowym spadku z okolic 1,4250 do 50-dniowej EMA. Para obroniła ten poziom w ubiegłym tygodniu, gdy dzienny SRSI znajdował się blisko zera, a wcześniej spadła do minimum sesji tuż powyżej 1,4050, po czym wróciła ponad 1,4100. Ruch nastąpił po propozycji Białego Domu wprowadzenia 50-proc. cła na większość kanadyjskich towarów, podczas gdy przedstawiciel USA ds. handlu Jamieson Greer stwierdził, że działania wobec kilkudziesięciu krajów nadejdą przed wygaśnięciem obecnego globalnego reżimu 10%. Kanada zgodziła się na przyspieszone rozmowy po tym, jak USA odmówiły odnowienia USMCA w dotychczasowej formie podczas przeglądu 1 lipca, przenosząc proces na coroczne przeglądy aż do ewentualnego przedłużenia lub wygaśnięcia w 2036 r.
Projekcje Banku Kanady sfinalizowane 10 lipca zakładały średnie cła USA na Kanadę na poziomie 5,0% oraz 1,5% w drugą stronę, przy założeniu kursu „loonie” w okolicach 0,71 USD, jednak obecnie ogłoszona stawka to 50% na większość towarów. Dane o cenach importu w USA za czerwiec pokazały indeks na poziomie 150,8 pkt, najwyższym od 1982 r., oraz dynamikę roczną 7,1%, najszybszą od sierpnia 2022 r., podczas gdy tygodniowy wskaźnik ADP spowolnił do 16,5 tys. (4-tygodniowa średnia) o 12:15 GMT z zrewidowanych w dół 19,25 tys. Rynek w pełni wycenia podwyżkę stóp Banku Kanady do 9 grudnia, a także podwyżkę Fed do grudnia przed decyzją 29 lipca o 18:00 GMT; w kalendarzu: kanadyjska sprzedaż detaliczna za maj o 12:30 GMT (1% m/m, 1,4% bez aut), wstępne lipcowe PMI S&P Global dla USA o 13:45 GMT (przemysł 54,5) oraz kanadyjski PKB za maj 31 lipca o 12:30 GMT. Po stronie technicznej: opór na 1,4100, następnie 1,4150 i tuż poniżej 1,4250; wsparcie tuż powyżej 1,4050, potem 1,4000 oraz 200-dniowa EMA tuż poniżej 1,3900.
Strategie handlowe na USD/CAD i ryzyko ceł
Sugerujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych przygotowali się na podwyższoną zmienność na USD/CAD, gdy para celuje w poziom 1,4150. Ponieważ rynek skutecznie obronił w ubiegłym tygodniu strefę wsparcia 1,4000, widzimy silne techniczne argumenty za wzrostowym ruchem w kierunku tegorocznego szczytu 1,4250. Wykorzystanie krótkoterminowych opcji call lub strategii bull call spread może być skutecznym sposobem na uchwycenie tego dodatniego momentum.
Tę presję wzrostową wspiera szokująca groźba USA wprowadzenia 50-proc. cła na kanadyjskie towary, co wyraźnie przewyższa wcześniejszą estymację Banku Kanady na poziomie 5%. Dane historyczne pokazują, że spory handlowe mocno uderzają w dolara kanadyjskiego — jak w 2018 r., gdy obawy o cła pomogły zepchnąć walutę o ponad 6% w zaledwie kilka miesięcy. Przy rocznej wartości dwustronnej wymiany handlowej przekraczającej 770 mld USD, każde faktyczne wdrożenie tych ceł spowoduje poważne zakłócenia.
Zabezpieczenie, tło makroekonomiczne i ryzyko wydarzeń
Rekomendujemy wykorzystanie opcji walutowych do zabezpieczenia się przed dalszym osłabieniem „Loonie”, ponieważ Bank Kanady stoi przed dylematem w polityce pieniężnej. Waluta notowana poniżej prognozowanej przez bank centralny średniej 0,71 USD będzie importować silną inflację do kanadyjskiej gospodarki, która już zmaga się z techniczną recesją. W konsekwencji rynki swapowe już wyceniają krajową podwyżkę stóp do grudnia, co czyni opcje put na CAD szczególnie atrakcyjnymi.
Po drugiej stronie granicy musimy monitorować amerykański indeks cen importu (U.S. Import Price Index), który ostatnio wzrósł do rekordowego poziomu 150,8 pkt. Ten wzrost pokazuje, że eksporterzy nie absorbują kosztów ceł, a więc obciążenie finansowe spada bezpośrednio na amerykańskich konsumentów w czasie, gdy krajowy rynek pracy hamuje. Tę dywergencję można rozegrać poprzez zakup strategii straddle na USD, aby skorzystać z gwałtownych ruchów przed decyzją Rezerwy Federalnej w sprawie stóp 29 lipca.
W najbliższych tygodniach napięty kalendarz makro będzie oferował wiele okazji tradingowych, zaczynając od kanadyjskiej sprzedaży detalicznej i wstępnych PMI w USA. Warto też obserwować dane o kanadyjskim PKB 31 lipca, by potwierdzić skalę obecnego spowolnienia. Wykorzystując strategie opcyjne o zdefiniowanym ryzyku, można przejść przez te publikacje o wysokim wpływie bez podejmowania nadmiernego ryzyka kierunkowego.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
