USD/CAD wzrósł w piątek, gdy Dolar Kanadyjski osłabił się po słabym krajowym raporcie z rynku pracy, a mocny Dolar Amerykański dodatkowo wzmocnił ruch. Para była notowana w okolicach 1,4276 — poziomu niewidzianego od kwietnia 2025 r. — ponieważ rynki przeszacowały perspektywy Kanady i skłaniały się ku dalszemu zacieśnianiu polityki w USA.
Statistics Canada podało, że zatrudnienie spadło we wrześniu o 68,3 tys. wobec oczekiwań wzrostu o 7 tys., po zniżce o 41,7 tys. w sierpniu. Stopa bezrobocia wzrosła do 6,5% z 6,4%, a wskaźnik aktywności zawodowej spadł do 64,8% — najniżej od grudnia 1997 r., poza okresem pandemii. Rentowności w Kanadzie spadły; dwuletnie obniżyły się o ponad 8 pb do ok. 3,199%, podczas gdy dolar amerykański utrzymywał się blisko 18-miesięcznego maksimum, a indeks DXY wynosił ok. 102,30 po dziennym minimum 101,92. Rentowność amerykańskich obligacji 2-letnich utrzymała się w pobliżu 4,797%, czyli ok. 160 pb powyżej kanadyjskich, gdy uwaga rynków przenosi się na odczyt nastrojów Uniwersytetu Michigan oraz 1-roczne i 5-letnie oczekiwania inflacyjne.
Strategie handlowe w warunkach dywergencji rentowności
Uważamy, że traderzy instrumentów pochodnych powinni skupić się na kupnie opcji call na USD/CAD lub zajmowaniu długich pozycji, aby wykorzystać to wzrostowe momentum. Duża dywergencja między gospodarkami USA i Kanady sugeruje, że ruch w kierunku poziomu 1,4300 jest w nadchodzących tygodniach wysoce trwały. Historycznie, gdy spread rentowności krótkoterminowych obligacji USA i Kanady rozszerza się powyżej 150 pb, ta para walutowa ma tendencję do budowania długoterminowego trendu wzrostowego.
Możemy również skorzystać na tej luce stóp procentowych, wykorzystując swapy stopy procentowej lub krótkoterminowe kontrakty futures. Przy rentowności amerykańskich 2-latek w pobliżu 4,797% i kanadyjskich na poziomie 3,199%, rozpiętość 160 pb stanowi silny czynnik przeciwko Dolarowi Kanadyjskiemu. Traderzy sprzedający „loonie” i kupujący „greenbacka” mogą przechwycić tę przewagę dochodowości, zwłaszcza że Bank Kanady jest pod presją, by utrzymać stopy bez zmian lub je obniżyć.
Pozycjonowanie pod opcje i siłę dolara
Ponieważ wskaźnik aktywności zawodowej w Kanadzie spadł do 64,8%, oczekujemy wzrostu zmienności na rynku walutowym, co sprzyja kupowaniu opcji put na CAD. Sprzedaż opcji w obecnych warunkach jest bardzo ryzykowna, ponieważ słaby rynek pracy historycznie wywołuje nagłe, gwałtowne spadki wartości Dolara Kanadyjskiego. Kupując opcje put, możemy z góry zdefiniować maksymalne ryzyko, pozostawiając jednocześnie przestrzeń na znaczące zyski, jeśli CAD będzie kontynuował spadkową spiralę.
Na koniec powinniśmy dostosować strategie do szerokiej siły dolara amerykańskiego, który pozostaje blisko 18-miesięcznego maksimum na poziomie 102,30. Jastrzębie komentarze kluczowych decydentów w USA wskazują, że Rezerwa Federalna nie zakończyła jeszcze cyklu podwyżek stóp procentowych. Warto rozważać kupno dolara przy każdej niewielkiej korekcie, ponieważ ogólny trend wzrostowy jest silnie wspierany przez te realia makroekonomiczne.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
