Oczekuje się, że przyszłotygodniowy amerykański CPI wzrośnie we wrześniu o 0,6%, przy czym większość wzrostu ma wynikać z energii, podczas gdy inflacja bazowa ma pozostać pod kontrolą — to mieszanka spójna z utrzymaniem polityki Fed bez zmian w październiku. Sprzedaż domów na rynku wtórnym we wrześniu ma spaść o 1,0%, a sprzedaż detaliczna ma potwierdzić, że konsumpcja pozostaje odporna, choć na marginesie słabnie. W Wielkiej Brytanii miesięczny PKB ma wzrosnąć w sierpniu o 0,2%, co wskazuje na dynamikę powyżej konsensusu.
W Azji inflacja w Indiach ma przyspieszyć do 5,65% we wrześniu, podtrzymując perspektywę zacieśniania, podczas gdy CPI w Chinach ma wzrosnąć do 1,1% — odczyt, który może opóźnić dalsze luzowanie. Na amerykańskim rynku mieszkaniowym wyższe stopy kredytów hipotecznych są wskazywane jako dodatkowy czynnik hamujący aktywność: sprzedaż domów na rynku wtórnym spadła w sierpniu trzeci miesiąc z rzędu, sprowadzając tempo w ujęciu annualizowanym poniżej 4 mln po raz ósmy od 2011 r., nawet jeśli ograniczona podaż wspiera wzrost cen domów i pogarsza dostępność.
Strategie derywatowe w warunkach inflacji i perspektyw rynku mieszkaniowego
Sugerujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych przygotowali się na podwyższoną zmienność na opcjach na stopy procentowe przed przyszłotygodniową publikacją amerykańskiego wskaźnika CPI, który — naszym zdaniem — wzrośnie we wrześniu o 0,6% z powodu presji ze strony energii. Ponieważ inflacja bazowa pozostaje pod kontrolą, oczekujemy, że Rezerwa Federalna utrzyma stopy procentowe bez zmian na najbliższym posiedzeniu. Aby na tym skorzystać, traderzy powinni rozważyć strategie, które zyskują na pauzie w podwyżkach, takie jak krótkoterminowe kontrakty futures na Treasuries lub neutralne do lekko byczych strategie opcyjne na głównych indeksach giełdowych.
Amerykański rynek mieszkaniowy pozostaje pod presją i oczekujemy, że poniedziałkowe dane o sprzedaży domów na rynku wtórnym pokażą kolejny spadek o 1,0%, przy średnich stopach kredytów hipotecznych na 30 lat utrzymujących się w pobliżu 6,5%. Przy wolumenie sprzedaży utrzymującym się poniżej 4 mln w ujęciu annualizowanym, traderzy mogą przyglądać się niedźwiedzim strategiom opcyjnym na indeksy spółek budowlanych. Jednocześnie spodziewamy się, że łagodniejąca sprzedaż detaliczna zasugeruje, iż odporność konsumenta słabnie, co czyni defensywne pozycje opcyjne w sektorach dóbr konsumpcyjnych wyższego rzędu szczególnie atrakcyjnymi.
Brytyjska odporność i azjatycka inflacja: wnioski rynkowe
Po drugiej stronie Atlantyku brytyjska gospodarka pokazuje zaskakującą odporność — oczekuje się, że PKB w sierpniu wzrośnie o 0,2%, przebijając konsensus rynkowy. Taka dynamika sugeruje, że Bank Anglii może utrzymywać stopy wyżej przez dłuższy czas w porównaniu z globalnymi odpowiednikami. Rekomendujemy rozgrywanie tej siły poprzez rozważenie długich pozycji na kontraktach futures na waluty denominowanych w funtach.
Na rynkach wschodzących oczekujemy, że inflacja w Indiach przyspieszy do 5,65%, co prawdopodobnie zmusi bank centralny do utrzymania jastrzębiego nastawienia i wesprze rupią na rynku walutowych instrumentów pochodnych. Tymczasem inflacja w Chinach ma wzrosnąć do 1,1% — poziomu, który historycznie ogranicza możliwości banku centralnego w zakresie dalszego bodźcowania monetarnego. Traderzy powinni zarządzać ryzykiem w azjatyckich derywatach na akcje, ponieważ opóźnione luzowanie w Chinach może ograniczać krótkoterminowe rajdy na rynkach akcji w regionie.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
