Donald Trump powiedział, że USA wstrzymają się z rozpoczęciem nowych uderzeń na Iran, wskazując na perspektywę „szybkiego” osiągnięcia porozumienia w sprawie irańskiego programu nuklearnego oraz pełnego ponownego otwarcia Cieśniny Ormuz. Zapowiedział, że negocjacje z Iranem — najpewniej za pośrednictwem mediatorów — rozpoczną się w poniedziałek, i opisał, że odwołał to, co według niego miałoby być w piątek „zmasowanym atakiem”. Trump dodał też, że na jego decyzję wpłynęły rozmowy z udziałem Arabii Saudyjskiej, ZEA, Kataru i Iranu, oraz że oczekiwane są uzgodnienia dotyczące zarządzania cieśniną i denuklearyzacji Iranu.
Szef MSZ Iranu Abbas Araghchi napisał w niedzielę na Telegramie, że rozmowy między Iranem a Omanem są w końcowej fazie. Stwierdził, że dwa państwa położone po obu stronach Cieśniny Ormuz omawiają nową trasę tranzytu, a negocjacje nie dotyczyły tego, czy szlak wodny zostanie zamknięty, czy pozostanie otwarty. Niezależnie od tego półoficjalna irańska agencja Mehr zaprzeczyła, jakoby Teheran zwrócił się do Waszyngtonu o wstrzymanie dalszych działań militarnych. Axios podał w niedzielę, że saudyjski następca tronu Mohammed bin Salman miał wezwać Trumpa do powstrzymania się od kolejnych uderzeń, a saudyjska państwowa agencja informacyjna poinformowała, że naciskał on na dialog w celu deeskalacji napięć.
Zmienność rynkowa i strategie handlu instrumentami pochodnymi
Mamy do czynienia z wysoce zmiennym otoczeniem dla derywatów energetycznych, ponieważ napięcia geopolityczne na Bliskim Wschodzie utrzymują się w delikatnej równowadze. W związku z tym, że negocjacje między USA, Iranem i regionalnymi pośrednikami mają rozpocząć się w ten poniedziałek, uczestnicy rynku instrumentów pochodnych muszą przygotować się na gwałtowne, nagłe wahania cen kontraktów terminowych na ropę. Uważamy, że rynek początkowo wyceni chwilową ulgę, jednak bazowy sceptycyzm Teheranu oznacza, że nie można wykluczyć nagłych skoków awersji do ryzyka.
Cieśnina Ormuz pozostaje kluczowym elementem układanki, ponieważ przepływa przez nią ok. 20 mln baryłek ropy dziennie, co odpowiada ok. 20% globalnej konsumpcji płynnych paliw ropopochodnych. Historycznie nawet niewielkie groźby jej zamknięcia powodowały, że indeks zmienności ropy Cboe Crude Oil Volatility Index (OVX) rósł o ponad 30% w ciągu kilku dni. Ponieważ Oman i Iran dyskutują o trasach tranzytu, nie poruszając kwestii ewentualnego zamknięcia, oczekujemy, że implikowana zmienność opcji pozostanie bardzo podwyższona.
Zabezpieczenia ochronne i zarządzanie pozycją
Rekomendujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych unikali silnych zakładów kierunkowych, a zamiast tego koncentrowali się na strategiach opartych o zmienność, takich jak długie straddle lub strangle, by skorzystać z ponadprzeciętnych ruchów cen. Dla tych, którzy chcą zabezpieczyć istniejące portfele, zakup opcji kupna (call) na Brent out-of-the-money jest rozsądnym sposobem ochrony przed nagłym załamaniem rozmów. Jak widzieliśmy podczas wcześniejszych eskalacji na Bliskim Wschodzie, gdy Brent wzrosła o niemal 10% w ciągu jednego tygodnia, koszt ochrony opcyjnej jest niski w porównaniu z ryzykiem znalezienia się po złej stronie rynku.
Obecnie skośność (skew) opcji na ropę Brent wykazuje silne przechylenie w stronę opcji call, co wskazuje, że rynek wciąż poważnie obawia się zakłóceń podaży mimo wstrzymania uderzeń. Należy uważnie monitorować premię na krótkoterminowych opcjach put, ponieważ każdy konkretny postęp w negocjacjach może szybko zbić tę geopolityczną premię. Utrzymanie elastyczności i stosowanie ciasnych zleceń stop-loss na kontraktach terminowych jest kluczowe, gdy w nadchodzących tygodniach będziemy poruszać się wśród tych nagłówków.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
